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(一)、維持GDP8%以上的增長
(二)、控制通脹率在3%以下
政府通常利用的宏觀調控政策包括匯率政策、貨幣政策以及財政政策來綜合調控以達到上述兩個目標。
1、匯率政策:人民幣的昇值是必然,也是解決廣義貨幣增幅過快,控制通脹的關鍵,但中國政府只會允許人民幣緩步昇值
隨著人民幣昇值預期的逐步實現,更多熱錢流入國內,這對對前兩年資產(房地產)價格虛高有推波助瀾的作用。
人民幣的快速昇值會明顯減少國家的淨出口,從而較少GDP,甚至導致經濟的停滯,大批產業工人的失業,對於一個出口依賴性較大的國家,中國政府不會重蹈日本的覆轍,不會允許人民幣快速昇值,中國政府強大的外匯儲備是實施緩步昇值的後盾。
我們預計中國政府會讓人民幣緩慢昇值,會繼續執行目前的資本項目流動管制措施,控制外資流入房地產市場,甚至資本市場(圖8)。
圖8:匯率對房地產投資資金來源的利用外資部分增幅的影響
要保證人民幣昇值不至於過快,國家勢必繼續持有大量美元外匯,這要通過增加人民幣的發行來實現,而增加人民幣的發行則會導致通貨膨脹,所以說從某種意義上講,國內的通貨膨脹是把國家對淨出口的支持成本嫁接到了普通消費個人身上;
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