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目前國內經濟增幅下滑、通貨膨脹引發了對房地產市場一系列的衝擊,包括信貸緊張、房價下滑、市場觀望氣氛濃烈等,市場參與者對國內經濟形勢走勢頗為關注,本文將詳細分析國內經濟走勢以及宏觀調控可能帶來的對商業地產行業的影響。
一、中國經濟的現狀1、總體來講,目前中國的經濟形勢是GDP增速放緩、高通脹。
由於世界經濟的滑坡,對於出口導向的中國經濟遇到了出口需求減少問題,同時人民幣的逐步昇值進一步導致中國商品出口價格優勢的喪失,更一步減少了出口。與此同時國內為抑制通脹壓力、調整經濟結構,通過緊縮信貸、提昇利率的方式壓縮了投資,投資與出口的雙重減少導致了中國經濟增速放緩的問題,我們預計2008年GDP增幅有所回落,但仍將達到10%或以上,但前幾年兩位數的高增長短期內將難以重現。
伴隨著GDP的快速增長,CPI指數同樣呈現高增長態勢。近兩年全球原材料價格的上揚,帶來中國輸入性通脹的壓力,同時長期貿易順差帶來的人民幣供應持續增長同樣帶來了通脹壓力,2007年通脹率上揚至4.8%,2008年CPI指數預計上昇8%左右(圖1)。
圖1:歷年GDP、GDP增幅及CPI指數圖(1998年至今)
2、近年來,消費在GDP中的構成比例有所增長,但消費疲軟仍是經濟發展的最大問題,在出口疲軟、投資萎縮的情況下,增速放緩是必然的。
近年來,隨著國家一系列擴大消費政策的出臺,消費增長有所加快,2007年最終消費對GDP增額的貢獻率已超過資本形成(政府支出與投資),但從一個更長期的過程來看,2000年-2007年,消費對經濟增長的貢獻率從63.8%下降為39.7%,而同期資本形成的貢獻率由21.7%上昇到38.8%,淨出口的貢獻率由14.5%上昇到21.5%(圖4)。
圖4:歷年GDP增額構成情況圖(2000-2007年)
最終消費貢獻率偏低(世界平均水平為62%,發展中國家平均為58%,我國則不到50%)(圖3),中國GDP增長長期依靠於對外貿易順差和投資,而國內消費不足問題一直沒有解決。
圖3:GDP增額構成比例圖(2007年)
同時,消費不足是導致儲蓄過多的最直接因素,而儲蓄過多則容易引發投資的過快擴張,03年以來國家經濟過熱的原因正是如此。
3、增速放緩是由於出口下滑以及投資控制所導致,通脹則主要由於輸入性通脹與貨幣供應上揚導致。
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