|
||||
放眼未來,在充分研究的基礎上,專家們認為,受宏觀環境和政策波動影響,地產板塊近期表現疲軟,但長期肯定向好。
受國內外宏觀經濟波動和相關政策影響,自2007年第四季度以來,股市波動明顯,在股市波動頻繁、市場人氣較弱的大環境下,研究組認為,行業龍頭企業仍是『避風港』。一方面,行業龍頭企業有大量預收賬款,2008年業績高速增長可期。另一方面,從長期來看,行業龍頭企業能夠給投資者帶來更高的回報。此外,行業龍頭企業憑借更高的市場認可度、多樣化的融資渠道、更有效的管理體制,能夠更有效地抵抗市場短期波動對企業經營帶來的影響,實現更穩健增長的業績。
與會專家還認為,上市公司業績快速增長但分化加劇,行業集中度將進一步提高。
2007年,中國房地產上市公司規模大幅上昇,主要盈利指標增幅較大,但在不同市場上市的企業表現存在顯著差異。滬深房地產上市公司數量多,且小規模公司較多;而大陸在港上市公司中,大規模企業較多,尤其是2007年新上市公司的良好表現使得這部分企業各項指標增幅明顯;其他境外市場上市企業數量少,規模也普遍較小。同時行業集中度進一步提高,預計未來兩到三年,行業龍頭企業憑借項目儲備、融資能力等各方面優勢,在市場的佔有率將繼續提高。
同時,專家們認為,資本成本上昇、負債率高企的風險不容忽視,上市仍是做大做強的必由之路。
研究表明部分滬深房地產上市公司在多次加息後資本成本上昇,EVA降幅明顯,值得投資者和企業關注。另一方面,負債率高企和流動比率過低的狀況值得關注。上市公司如何提昇企業對資本市場的認識,根據不同的市場環境靈活有效地使用債券、信托、引進戰略合作伙伴等不同方式,擴大企業資金來源,是企業做大做強的關鍵。研究組相信,隨著資本市場逐漸回歸理性,將有更多優秀的房地產公司順利登陸資本市場,上市仍是房地產企業做大做強的必由之路。