|
||||
6月25日,新湖中寶(600208)董事會通過該公司股票期權激勵計劃。
從年初中糧地產(000031)推出了高管激勵計劃到萬科利用股權激勵基金回購萬科股票,再到6月25日新湖中寶通過股票期權激勵計劃,2007年到2008年的A股市場潮起潮落中,懷疑地產上市公司高管利用股權激勵在市場上炒作並獲得利益的現象開始開始引起關注。
中糧爭議2月15日,中糧地產公告停牌,研究注入資產等事項。在寧高寧整合中糧地產的過程當中,此次資產注入原本在預料當中,然而,引起爭議的則是此前中糧地產先行推出了高管激勵計劃。
2007年12月18日,中糧地產突然宣布停牌,12月19日晚間,中糧地產發布公告,該公司首份股權激勵計劃及考核辦法經董事會通過,將向高管團隊以及核心骨乾授予308.64萬份股票期權。
這是繼萬科、中遠地產之後,又一家明確提出股權激勵方案的地產上市公司。
中糧設計的激勵方案為:在滿足授予條件時,公司將無償授予部分高管308.64萬份股票期權,每份股票期權擁有在可行權日起五年的行權有效期內,在滿足一定業績條件下,以約定的行權價格購買一股公司股票的權利。
具體為:在該計劃實施前一年業績需要達到兩個條件:條件一是年淨利潤增長率達到或超過20%且不低於近3年平均水平或同行業平均水平,條件二是年度加權平均淨資產收益率達到或超過10%且不低於近3年平均水平或同行業平均水平。
中糧地產股權激勵方案隨後獲得證監會通過,這被認為是2008年證監會股權激勵開閘的信號。截至2月5日,董事會公布了股權激勵計劃的A股上市公司已達80家左右。
在由中糧地產引出的第二批采用期權激勵制度的一系列公司當中普遍出現股價下跌的情況。重要的原因之一是,大多數2007年底退出激勵期權價格處在高位,而市場認為退出股權激勵計劃的上市公司股價很難在2008年達到2007年的水平。
房地產上市公司尤其如此,受市場房地產市場低迷影響,資本市場普遍不看好2008年中國房地產上市公司的利潤水平及業績增長。因而對於管理層能否達到期權激勵當中對利潤及業績的相關要求,投資者反應冷淡。
然而,中糧地產似乎是個例外,原因之一中糧集團著力整合的地產資產進入『中糧地產』這個上市平臺。一旦中糧地產的相關重組獲得批准,那麼中糧地產在2008年業績出現大幅提昇是顯然的事情。
2月15日,中糧地產中糧地產公告停牌,研究注入資產等事項。有市場人士指出,中糧地產激勵先行做法與公司高管在重大利好公布前買進股票並無實質差異。
萬科股權激勵基金2008年第二個因為股權激勵制度而被關注的是萬科。就在王石(王石博客,王石新聞,王石說吧)『捐款門』向股東及網民道歉的同時,萬科宣布運用其股權激勵基金對萬科的股票進行回購。
6月3日,萬科公告實施第三期股權激勵,向激勵對象第三次補充計提和預提激勵基金共10億元,由深圳國際信托投資有限公司在二級市場上購入萬科股票。
至此,萬科2006-2008年股權激勵計劃已接近完成,有消息稱,如果萬科高層行使該權利,董事長王石身家達到約1.92億元,而總經理郁亮則達1.34億元。
然而,萬科此次充計提和預提激勵基金所冒風險卻極大。在萬科股權激勵計劃中,要求萬科2008年的股票價格必須比2007年的高。如果2008年的股票價格較2007年低的話,管理層的股票期權可以順延一年,2009年,萬科的股票價格依然未能高於2007年的水平,那可管理層的期權將作廢。
2007年萬科A股全年復權均價約為22元。截止上周末,萬科股票價格卻已經從2007年最高位的40元跌落到9元的水平。盡管其中萬科有過增發及配股,但市場人士認為,2008年萬科A股復權均價約要高於22元有一定的難度。
事實上,萬科股權激勵基金的使用一直以來存在爭議。由於此前萬科A的價格一直處於上市趨勢,因而,萬科計提和預提股權激勵基金多集中在配股前後,萬科在使用股權激勵基金的問題上似有利益輸送嫌疑。事實上,在萬科前兩次使用股權激勵基金回購股票後,萬科股票均出現大漲。唯有此次例外。
就在萬科股權激勵基金使用遇挫之時,6月25日,新湖中寶期權股權激勵計劃通過。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||