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2008年2月份、3月份、4月份伴隨著市場維持調整走勢,日均成交維持1500億元以下的偏低水平。從歷史數據看,日均成交下1500億元以下的狀態,屬於築底階段,如2007年的7月份、11月份。不過,2007年11月份探底之後雖然促成12月份開始走強,但1月份的高點並未創新高,也就是說築底之後的回昇高度還存在不確定性。不過,歷史上連續三個月成交處於低迷狀態,後勢出現時間長、空間大的昇勢概率極大。如2003年的8月、9月、10月維持低迷交投,11月中旬開始一波強勁昇勢。2007年1月、2月、3月持續低迷,在3月份下旬便開始向上突破,昇勢一直持續至『5.30』。2008年2月份、3月份、4月份連續三個月的日均成交維持低迷水平,後勢有望迎來幅度較大的昇勢。而5月份的日成交金額也回昇至1500億元的水平,6月份有望進一步回昇。
3月份下降至2006年5月份恢復首發融資以來的單月最低融資額之後,6月份融資額再度下降接近這一低水平,僅為66億元。盡管自3月份以來,已經連續四個月的月融資額處於300億元以下的低迷狀態,新股發行工作嚴重受阻。而6月份過會的新股家數大幅增加,中建股份、南車股份、光大證券何時被安排發行頗受關注。7月份安排發行大盤股,融資額將會大幅上昇,而歷史上看大規模融資之後的次月市場出現大跌的概率較大,如2007年4月份、9月份。7月份的新股發行的節奏和規模值得密切關注。
投資者新增開戶數3月份略有回昇之後,又在4月份、5月份、6月份連續下降。6月份下降至2006年12月份以來的新低,僅為約70萬戶。6月份自然災害和通脹加劇的負面效應,導致市場謹慎心態加重,造成入市積極性降至冰點。相反理論將發揮效用。如2007年的2月份、7月份在單月新增開戶數下降至300萬戶水平之下後,次月以後均出現了上昇行情,而目前投資者新增開戶數已經連續四個月處於200萬戶以下的水平,市場氛圍極度偏空,為探底回昇奠定了基礎。7月份市場有望步入回昇走勢。
從月K線看,2007年11月份下跌18.19%,而2007年12月份上漲8.00%;2008年1月份下跌16.69%,而2月份僅微跌0.80%。大盤在2008年3月份收出跌幅為20.14%的長陰線,創下1994年7月底以來單月最大跌幅之後,4月份收出帶長下影線、漲幅為6.35%的陽線。歷史上月K線在出現15%以上的跌幅之後,次月至少會出現跌勢趨緩,甚至出現回昇。6月份月K線跌幅達19.95%,7月份收陽的概率較大。
月K線上方的5月均線的阻力位為3539點,30月均線已經失守,60月均線支橕在2235點附近,成為判斷長線趨勢的兩個關鍵點位。分析2007年以來的歷次重要的調整時間和波段,『5.30』的最高點和最低點的累計跌幅為21.47%。2007年10月17日至2007年11月28日運行了31個交易日,累計跌幅為21.15%。2008年1月15日至4月21日運行了64個交易日,累計跌幅為43.31%,已經屬於嚴重超跌狀態,但5月份反彈力度不足。自5月6日至6月底,累計下跌了27%左右,運行了39個交易日,存在繼續嘗試回昇的基礎。
從均線系統看,依舊處於空頭排列狀態,盡管短期均線對日K線形成壓制,但已經趨於平緩,但空頭依舊處於略強地位,但目前位置上下空間均較大,中期走向有待進一步抉擇。
歷史數據統計顯示,在有效底部確立後,隨後的上昇波段累計昇幅60%多的幅度居多。假設2500點的政策底能夠成為關鍵性重要底部,即有效時間能夠持續10個月以上,在後勢的回昇階段就需要日均成交金額放大至1500億元以上,若達到這一要求可被視為2008年年內的重要支橕位。按照60%的幅度計算,上昇目標位為4000點。相反,若日均成交無法放大這一狀態,上昇只可被看做弱勢中的反彈,前期的降稅後的頂部3786點將成為重要的阻力位。