|
||||
政策解讀
中國貨幣政策重大調整
在美國金融危機蔓延、全球金融動蕩的背景下,中國對貨幣政策工具進行了重大調整:中國人民銀行昨天決定,自10月15日起下調人民幣存款准備金率0.5個百分點;自10月9日起下調一年期人民幣存貸款基准利率各0.27個百分點,其他期限檔次也相應調整。
這是自1999年底起,央行近9年來首次下調所有存款類金融機構人民幣存款准備金率;自2002年2月起,央行6年來首次下調人民幣存貸款基准利率。
值得注意的是,在央行公布上述政策的同時,國務院也決定10月9日起對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。
分析人士認為,從政策出臺的背景和時點來看,上述政策『組合拳』救市的意圖明顯,將對股市企穩發揮積極作用,並將有助於防止宏觀經濟過快下滑。
意在宏觀經濟和股市
在中國央行宣布降息的當天,全球幾乎所有股市都出現大幅下跌,包括美國、歐盟、英國在內的多家央行同時宣布降息,從而把此次全球聯合救市行動推向高潮。
國泰君安證券固定收益總部高級研究員林朝暉表示,在全球股市持續大跌的背景下,中國央行果斷出臺政策組合拳的第一考慮就是救市。他同時認為,此次全球央行的聯合行動說明全球貨幣政策的聯動在加強,甚至達到了史無前例的程度。
中信證券首席宏觀分析師諸建芳則表示,這次央行的調控措施是全球央行的聯合行動,救市意圖非常明顯,但是相比國外央行50個基點的降息幅度,中國央行的政策力度太小。
『從中國目前實體經濟的發展情況來看,這次降息和准備金下調的幅度都太小。』諸建芳指出。他認為,央行應該出臺更大力度的救市措施,以避免經濟過快下滑。
談及政策對股市和宏觀經濟的影響,諸建芳表示,關鍵要看此次政策能否改變市場對實體經濟的預期。如果市場能夠改變實體經濟的下滑預期,股市則有望好轉;如果改變不了,下一步股市的走勢還能難說。
林朝暉則認為,央行的『組合拳』將為市場補充一定的流動性,有助於同時維護宏觀經濟和市場的信心。但是,在全球金融市場動蕩的背景下,此次政策組合拳的出臺具有應急意義,還難以成為影響市場走向的決定性因素。