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央行最近公佈的5月份CGPI雖然環比仍小幅上漲0.4個百分點,但較上月的增速環比顯著下落0.7個百分點,這是2007年10月以來首次下落。此外,不僅總指數出現回落,而且其中兩大子項(投資品和消費品)的同比水平分別爲10.1%和8.5%,也較上月下落0.3和1.8個百分點,這也是2007年4月以來首次出現二者的同時回調。“春江水暖鴨先知”似是CGPI的一貫特性。作爲一種批發價格指數,理論上說CGPI應當可以比其他價格指數特別是CPI更早反映出價格的未來變化趨勢。興業的報告認爲,5月CGPI的顯著回調,可能預示着未來我國通脹形勢將逐步趨於緩解。
今年1到5月城鎮固定資產投資增速同比增長25.6%,在上月25.7%的基礎上繼續小幅回落0.1個百分點。這是4月以來的連續第二個月回落。與此同時,房地產投資連續三個月減速。1—5月房地產投資增速31.9%,較上月回落0.2個百分點,這是3月份以來房地產投資連續第三個月增速放緩,也是2007年1月以來首次出現此種情況。在當前房地產存在多重壓力的情況下(加速建設以回籠資金、避免土地被收回或被徵收高額閒置費),增速接連放緩,顯示當前房地產市場正承受着巨大壓力。
興業銀行的報告建議,在固定資產投資中佔有相當比重的房地產投資的放緩,是固定資產投資連續兩個月放緩的主要影響因素之一。在預期未來中國經濟可能回調的情況下,爲維護金融市場穩定,管理層不宜出臺進一步新的調控房地產的政策措施。
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