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意料之外,卻在情理之中。
不過,據知情人士透露,REITs法規或將在明年兩會期間討論,而主管方也由原先的銀監會改成證監會主管。
滬深或分庭抗禮『現在是推出REITs最好的時機。』瑞思資本國際有限公司董事長王世渝說。
他認為,此次國務院的批准讓REITs拿到了『准生證』,但在國內分業監管的模式下,新的方案究竟由哪個部委來主管呢?
天平一度向銀監會傾斜。在今年3月份,銀監會召集五家信托公司共同起草《信托公司房地產投資信托業務管理辦法(草案)》征求意見稿。參與其中的五家信托公司分別是聯華信托、中誠信托、北國投、衡平信托和中原信托。
不過這一由銀監會主導的征求意見稿卻最終無疾而終。種種跡象顯示,國內要推行的是公募、上市、可流通的國際通行標准的REITs。這樣,主導權正在從銀監會向證監會身上轉移。
按照國內金融業分業監管的原則,信托公司由銀監會監管,這樣一來作為信托基金的REITs只能在銀行間流通。從香港的經驗來看,香港是由證監會牽頭出臺相關政策。
隨著主管權的易手,信托公司很有可能在REITs參與主體中出局。
另外,一位信托業內人士透露,目前,上交所和深交所都在積極推進REITs的發行。
『金融國九條』出臺的前一天,深交所總經理宋麗萍曾表示,發展房地產投資信托基金產品的市場環境趨於成熟,深圳證券交易所現已上報REITs產品方案。
而早在2007年年初,上交所相關負責人就表示,有關房地產投資信托基金的交易機制安排,上交所所有工作都已經准備好,希望能夠積極推動該產品在上交所進行交易。
另有消息稱,天津泰達和中信證券,有望摘取在證監會牽頭主導下的首只REITs桂冠。而來自天津濱海和上海浦東的部分物業可能實現打包上市,上市地點分別為深交所和上交所。
『在時間節點上,很有可能會在明年兩會期間,由國務院牽頭,聯合各部委出臺一個總體法規。』中國國際資本有限公司首席經濟學家孫飛說。
諸多問題仍待解雖然各方對REITs的推出持積極樂觀的態度,但其稅收優惠遲遲沒有落實,讓REITs的破題蒙上了一層陰影。
尤其重要的是,國家稅務總局目前還沒有出臺相關的稅收優惠政策,工商總局對於信托財產的登記問題也沒有出臺細則,推出REITs的一些法律上的障礙依然存在。
富力地產董事長李思廉認為,如果不能解決稅收優惠政策的問題,REITs的發行幾乎不可能成功。
不僅如此,『之前REITs的推動僅限於部門層面,作為一項相對復雜的金融創新,REITs的推出涉及包括證監會、銀監會、國家稅務總局、工商總局等多個部門,這些政府部門間職能尚未理順,REITs破題只能是一句空話。』孫飛說。
實際上,此前圍繞著主導權、政府部門之間的博弈已經導致了REITs的延宕,雖然各方在積極研究及設計REITs產品,但相關政策遲遲未能出臺。
而且,一位知情人士還表示,REITs的推出雖然已經從空轉到實轉,似乎已萬事俱備,但何時出臺,還要看整個經濟大局和樓市走向。
『但此次國務院的表態,可以從側面反映出長期困擾REITs發展的政府部門之間的博弈問題已經得到解決。』王世渝說。
『雖然國務院原則上在積極推進,但一個國際標准的REITs產品正式出現,恐怕還有一段路要走,因此我個人持謹慎樂觀的態度。』孫飛說。
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