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2007年加拿大房產市場供不應求,令投資活動在過去的一整年中勢頭強勁,交易量十分可觀。緊縮的供應量和上漲的租金促使市價不斷攀昇,一些大型物業項目供應引起了眾多的投標競逐。而且這一趨勢正在全國蔓延。
由於信貸危機開始顯現,2008年的投資環境究竟如何還不能確定。在2007年第三季度和2007年第四季度,投資者開始感覺到市場波動、加元走強和油價飆昇的影響,這三項因素無疑會在2008年繼續作用於市場。
在過去的一年當中,投資者的偏好沒有改變,即便是次級市場的產品需求也非常強勁。全國的主要市場依舊是多倫多(Toronto)、卡爾加裡(Calgary)和溫哥華(Vancouver),緊隨其後的是埃德蒙頓(Edmonton)、渥太華(Ottawa)、蒙特利爾(Montr?al)和魁北克城(Quebec City),資源型經濟的增長使得加拿大西部市場進一步走強。
市場上的物業出售行為源於:機構投資者減少核心資產持有比例、私人投資者的套現行為,以及美國投資者最近在加元的匯率波動上大做文章。機構投資者在今年早期已經完成了非核心資產的收購,這些資產主要來自國內的私人投資者、境外投資者和房地產投資信托基金(REIT)。預期境外投資者對加拿大市場的信心將在2008年持續下去,精明的投資者在價格攀昇之前已經買下了足夠的物業,現在開始轉手出售。
出於豐富資產投資組合的考慮,加拿大養老金基金和投資機構已經轉而將目光投向海外。幾乎所有的養老金基金和人壽保險公司都在積極參與購買或者參與投資國際市場的基金。不過,雖然養老金基金在積極開拓新的領域,但它們始終會保持一個收購國內核心資產的項目。
A級市場的估價參數企穩於2007年,B級和C級市場則開始上揚,不穩定的信貸市場導致維護次級市場變得更加昂貴也更加艱難。
土地價格有了顯著增長。全國的商業和住宅用地的需求同樣強勁,溫哥華、卡爾加裡、埃德蒙頓和多倫多四個城市尤顯供應緊張。相關法規作了限制,而新增基礎建設又十分稀缺,令設施用地顯得更加捉襟見肘。指數顯示,要在主要地段購得已鋪設公用設施的工業用地十分困難。住宅用地價格的大幅提高導致了像溫哥華和多倫多地區的標志性住宅項目的零售價格已經接近每平方英尺2000加元。
如大家所料,加拿大債券市場受到了信貸危機的衝擊,資金的獲取成本大幅上漲,可供利用的資金規模大幅下降。CMBS(商業房地產抵押貸款支持證券)市場在去年第四季度根本沒有貸款可放。資產的稀缺和高昂的成本對2008年第一季度產生了影響,因為市場普遍看低加拿大債券評級和短期利率,一些美國貸款人已經陸續從市場撤離。B級和C級市場的賣主以及那些希望再融資的業主將對緊縮的債券市場有深切感受。