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從某種程度而言,中國房地產業已不再是一個『飄然世外』的區域市場。受全球資本過剩浪潮的衝擊,外資的進入無可避免。在這一進程中,優質項目資源或許會被外資蠶食部分,但其所引入的國際通行的金融工具或許能為今天國內沈悶的投融資格局注入全新的活力
而這一點對於目前仍處於突乎游蕩狀態的國內閑散資本尤為重要在全球資本眼中,今天中國所湧現出的機會將比調控前來得更多且更為誘人只是在這場機遇面前,國內資本又該如何搭乘上這列高速行駛的快車呢?
雖經宏觀調控,中國房地產業卻並未因此淪為貧瘠的土壤。恰恰相反,在全球資本眼中,今天中國所湧現出的機會將比調控前來得更多且更為誘人。
如果暫拋匯率預期,獲得廉價項目的機遇以及伴隨這些資本而來的富有創見性的金融衍生工具不僅對房地產,乃至對整個國內投融資環境的更迭都會產生特別的意義。
從這個意義出發,當下的房地產業已然成為一片金融試驗田。無論是REITs,還是資產證券化都將助其掙脫以往單一金融環境的束縛而在更高的層面上贏得更大的機遇。
只是在這場更大的機遇面前,以往只能充當『炒房團』角色的國內資本又該如何搭乘上這列高速行駛的快車呢?
內冷外熱
2005年下半年,繼麥格理銀行宣布將在中國市場追加6億美元的投資,此後半年時間,不斷有大型機構投資者公布其在華投資計劃,規模最高可達30億美元。
然而與此同時,中國房地產業卻在經歷其自誕生以來的第二次最大規模的宏觀調控。據《財經界》發布的《中國房地產行業最新發展報告》顯示,2005年1~6月全國商品住宅銷售面積的增幅,5年來首次低於竣工面積。
此前作為全國房地產開發熱點的東部某沿海城市,其商品住宅供需比由0.85:1(2005年一季度)轉變為1.12:1(2005年上半年)甚至只耗費了三個月時間,供需關系堪稱一夜間逆轉。
盡管調控後的市場已蓄積著相當的風險,但對海外機構投資者而言這似乎更意味著機會的到來。
『以前一直是觀望,但2005年就完全不同了。』BAZO亞洲投資有限公司(下稱『BAZO』)董事鄭小平目前正著手將一個已在新加坡舉辦了5屆的全球地產投資峰會移師中國。
在他看來,國內並不缺乏優質的地產項目,然而資金鏈危機將迫使其接受更為苛刻的融資條件。海外的機構投資者正是看中了這個獲得廉價項目的機會而紛紛湧入。
僅在2005年,就有眾多在中國市場蟄伏多年的機構開始頻頻施展動作。全球排名第二的工業地產REITs——AMB就在進入中國長達3年之後,於去年底下單收購上海虹橋機場附近的物流園項目。
2003年底即與國內接觸的荷蘭基金HVB也於去年邁出實質性步伐,與萬科集團進行了意向性洽談。
另據鄭小平透露,一家代表著約30只基金的北美基金管理機構亦對中國市場表現出無窮的興趣。僅在去年一年,其CEO就9次來華,卻都無功而返。
這群急切渴望『破門而入』的機構投資者們為了縮短與項目的交易距離,甚至在國內催生出了一個產業。一批熟知中國地產與金融運作方式的個人或者公司正在成為他們之間的橋梁,並從中獲益匪淺。
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