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重點個股
華夏幸福
(600340,收盤價17.85元)
一季度華夏幸福實現房地產業務簽約銷售面積40.1萬平方米,同比上升2.15%;銷售額22.6億元,爲去年全年銷售額的18%,同比下滑20%。銷售額的同比下滑主要由於去年下半年以來實施的“以價換量”策略,分兩次對產品價格進行了下調,合計幅度在20%以上。
公司在售項目平均地價大約爲910元/平方米,平均項目售價大約爲6453元/平方米,“以價換量”的策略雖對毛利有所損害,但由於公司低廉的土地成本,在必須降價走量的惡劣市場競爭中仍具備相對優勢。
華夏幸福具有A股唯一的“園區孵化”模式。公司的“園區孵化”模式,一方面可以減少政府在園區建設上的初期投資;另一方面,開發商省去園區土地購置成本,將原本土地成本直接用於園區建設。
中南建設
(000961,收盤價12.44元)
中南建設專注三四線城市,依託建築進行全產業鏈探索。目前的業務範圍是從市政軌道交通、土地一級開發、房地產、建築施工、公建、裝修裝飾到自持物業商業經營。財務槓桿的成本差異,使公司專注於增加經營槓桿的地區,即地價支付靈活、土地具有槓桿的三四線城市。
另外,公司具備豐富低廉的土地儲備和成本競爭優勢。截至2011年末,公司共擁有權益結算土地儲備1160萬平方米,權益可售土地儲備1050萬平方米(其中配套商業約佔24%),滿足公司5年以上發展。土地儲備中70%位於江蘇省三四線城市,目前綜合土地成本爲1100元/平方米左右,僅佔2011年銷售均價的13%。
華泰聯合認爲,作爲由承建商轉型而成的發展商,公司在成本和質量控制方面也有天然優勢。
金地集團
(600383,收盤價7.02元)
5月金地集團銷售繼續保持同比大幅增長。公司完成簽約面積24.8萬平方米,同比增加70.5%;簽約金額爲30.4億元,同比增加46.3%;銷售均價12258元/平方米,同比降10.3%,環比降4.4%。2012年至今累計簽約面積84.2萬平方米,同比增55.9%;累計簽約金額99億元,同比增30.9%。
國泰君安證券認爲,2011年上半年公司受制於貨源限制,銷售較爲平淡。較低基數、充裕的貨源、市場回暖導致5月銷售的大幅增長。6月金地集團推盤繼續增加至16個,即使2011年6月基數相對較高,考慮到降息及利率下限下調的刺激效果,預計公司6月銷售仍能實現穩定增長。
另外該券商預計下半年公司新增可售貨量將大幅上升,銷售將隨之快速增長。2012年公司產品結構及供貨節奏及時調整,預計金地集團2012年新推貨中剛需佔比超過50%,貨源充足並且主要集中在下半年。
招商地產
(000024,收盤價24.97元)
2012年招商地產計劃銷售210億元,與2011年持平。今年以來公司實現簽約銷售金額85億元,認購金額達105億元。銷售從2月下旬開始有明顯好轉,3月份迎來了銷售的小高峯,5月公司開始第二輪促銷。可售貨量充足預計全年銷售額同比增長19%。
公司去年年底的可售存貨200億元,加上全年新推盤量300億元,全年有500億元的貨值。
財通證券認爲,5、6月份的推盤量比較大,考慮到公司的積極促銷意願以及充足的貨量,預計2012年全年超過銷售目標的概率較大。2011年公司銷售整體去化率爲50%,預計2012年可實現250億的銷售額,同比增長19%。據每日經濟新聞報道
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