|
||||
恆隆地產是著名的反周期之王,它的訣竅在於通過陳啟宗的市場直覺,先於市場大勢一步,高點賣樓,低點吸儲,十餘年來,恆隆地產是香港地產界連續十年市盈率最高的上市公司。
陳啟宗也被稱為『熊市捕手』。不久前,陳啟宗在自己親手撰寫的近萬字的報告開篇裡形容恆隆業績為『熠熠生輝』。在1996?1997年那兩年,是恆隆極端艱困的兩年。當時正是亞洲金融危機期間,恆隆意識到未來商業的價格會漲高,於是開始出售欠潛質或非核心的物業,那時買家多為投機者。這一舉措使恆隆因此獲利約12億港元,為未來的收購良機做好准備。
從1997年開始,金融危機日益嚴重,物業租金開始下滑。恆隆決定不能再以出售欠潛質物業為獲利重點,開始重整旗下多個商場。至此,恆隆每月現金收入約達2億港元,加上出售欠潛質或非核心物業帶來的收益,遠遠夠抵銷了恆隆在上海兩個開發項目的資金支出,並通過股市配售集資及向銀行籌措資金,使公司仍資金充足,並享有龐大之借貸能力。
此後兩年中,金融危機影響開始逐步減退,而恆隆也於1999?2000年,確立了新業務方向。除繼續從事物業投資業務外,公司考慮到,雖然每年都有可觀的租金收入,但可供公司購置投資的物業卻寥寥無幾,更何況公司一直毫無負債。在此考慮下,恆隆購入兩幅坐落於香港九龍區的上佳住宅發展用地以及以港幣25.8億港元投得一幅位於海邊之住宅用地,價錢僅為一年之前其他發展商購入臨近較小地皮之價錢的一半。
在2000?2001年間,恆隆已於21個月內在購置土地一項上投資60億港元,成為亞洲金融危機後購入城市住宅用地最多的開發商。
2001年也是恆隆至關重要的一年,從2001年開始,恆隆決定將公司盈利的關注焦點從香港轉移至中國內地,而當時港匯廣場和恆隆廣場兩個項目的租金增長也使得上海項目開始成為恆隆的收入支柱,這也直接彌補了2002年後,香港租金收取的不足。
不同於在香港的審慎,恆隆在內地相對積極。2003年恆隆計劃把在香港和上海獲取的專業經驗引入內地其他城市,建設當地發展商所不能比擬的頂級發展項目。
從2003年開始,恆隆開始在主要城市策略性地進行土地收購。恆隆認為在財富增長及宏觀經濟調控政策,以及土地價格飆昇及市場飽和之前,應在上海之外的其他重要城市購買土地。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||