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如果G3經濟體的衰退程度沒有預期那麼深,而且中國房地產投資保持平穩而未下降,那麼實際經濟增長可能好於基准增長預測。此外,更好的出口業績也可能引發制造業某種程度更為快速的投資增長。預計,如果情況比最初預期更為良好,同時財政刺激計劃不會因此縮減規模,中國GDP的增長在這一強勁的前景下可能達到9.0%。
政策展望:4萬億刺激方案不太可能是全年首個且唯一的刺激方案。在貨幣政策方面,預計基准利率在2009年期間將大幅度削減另外162個基點,為了防止通貨緊縮預期固化,利率削減有可能在2009年上半年全部完成。
在股票領域內,收益能見度較高以及受益於政府資本支出的部門/公司更可能勝出。最初由正面供給衝擊造成的通貨緊縮衝擊將可能引發成本節約,尤其是在能源和原材料使用較多的產業。
通常情況下,通貨緊縮環境更有利於債券持有人(或債權人)而非股票投資人(或債務人)。
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