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實際上,類似的一幕並不只在恆大上演,由於香港資本市場一般以土地儲備作為上市公司發展衡量標准,意欲在港上市的內地房地產企業都紛紛加大土地儲備數量,這也是之前在香港上市的大部分內地房地產企業的通行做法。在這些公司中,除了一旦上市就可以榮昇中國首富的許家印名下恆大地產,還有一個去年被炒作得沸沸揚揚的重慶女首富吳亞軍名下的重慶龍湖,去年9月,龍湖的大手筆讓上海郊區的土地價格突破了1萬元/平方米。
為了買地而上市,為了上市而買地,房地產公司開始進入一個周而復始的循環。事實上,也正是在資本市場的催生之下,上市房地產公司規模在去年一年裡加速膨脹,到2007年,國內最大的房地產公司萬科銷售規模超過500億元。
誰是下一個順馳和恆大一樣面臨同樣境地的公司不止一家。
在恆大1月份通過聆訊之後,另一家廣東房地產企業星河灣也獲得上市批准,並於2月21日接受港交所聆訊,但其預路演也沒有隨即展開。
SOHO中國主席潘石屹表示,『3月20日發生的恆大IPO擱置,我認為是2008年中國房地產界最具標志性的事件,跟在恆大後面要在國際資本市場上市的中國房地產公司大約有40多家,准備募集的資金有200億美金,這次恆大的IPO擱置對這40多家房地產公司而言,無論是資金上還是心理上都將會造成巨大的影響。』
潘石屹稱,房地產行業是一個資金密集型的行業,離不開資本市場和銀行的支持,任何一個國家的房地產市場都無一例外地需要大量資金的支持。但目前國際資本市場與中國房地產之間的管道基本被堵死了,而國內在很高的通貨膨脹壓力下,政府一定會繼續實行從緊的貨幣政策。其實在全國『兩會』結束的第二天,央行就提高了銀行存款准備金率,這就是最明顯的信號。所以房地產行業承受的資金壓力確實是兩頭受壓。因此,房地產企業的調整已經近在眼前。
事實上,大量的土地儲備已使恆大地產擔負著巨額銀行債務。截至2007年9月底,恆大地產未償還的銀行借款達66億元,負債比率46%。而2006年年底其現金及存款還有11.53億元。類似的情形並不止恆大一家。
完成了路勁收購順馳,單偉豹後來說,『孫宏斌其實就缺這10個億左右,順馳在年底前會有約30億元的售樓收入到手,但他等不及了。』
如此眾多房地產公司的上市融資的道路一再受阻,不知道這一次,等不及的又會是哪家?
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