|
||||
核心觀點:
1、旺盛的需求仍將是行業基本面向好的主導因素,供需矛盾仍將持續,在濃厚的觀望氣氛逐步消化後,房地產投資價值或將再次顯現。
2、房價走勢撲朔迷離,但仍將維持高位運行。盡管部分城市2007年下半年(主要是第四季度)房價出現明顯回調,但從全年看全國各地房價漲幅巨大。在供不應求的大環境下,房地產價格下跌空間有限。同時,房地產兼具消費品與投資品雙重屬性,高通脹背景下房地產的投資屬性可能再次放大。
3、不能提高有效供給總量的調控,對於緩解供需矛盾實質性作用並不大。對於開發商的信貸緊縮可能會導致房地產企業面臨資金困境,延緩開工面積,後續新增商品房供應將會受到影響,間接加劇供需矛盾;而對於購房者的房貸限制,則延緩有效需求。有效供給的減少與有效需求的延緩累積將成為房地產市場趨穩後房價上漲的動力。
4、對於房地產業『拐點』的判斷:房地產帶有較強的區位特性,我們認為局部區域房價的理性回調,是不是中國整體房價的拐點尚需時間檢驗,而房價拐點並非行業拐點判斷的唯一標准。中國的城市化尚處於加速發展的上半場,從中長期的視角看我國的房地產業尤其是住宅產業,其成長性勿庸置疑,旺盛的需求將是推動中國地產持續繁榮的強大引擎。
5、投資建議:對於房地產行業,我們仍然維持推薦評級;但房地產股的良好表現仍需要房價趨穩與房地產交易量回昇的支橕,建議投資者逢低戰略性買入優質地產股,重點推薦公司:萬科、保利地產。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||