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在美國上市,是近期很多國內企業證券交易所青睞的蹊徑。眼下一些在美上市的中國企業的確取得了不錯的業績,而這類上市公司企業的整體數量仍是鳳毛麟角。那麼中國企業在美國上市的受關注程度和市場前景到底如何?在美上市到底需要怎樣的實力?申請美國上市資格又該從何下手呢?在日前舉辦的『2007博鰲地產論壇』期間,紐約泛歐證券交易所集團亞太區執行董事楊戈先生接受了本報記者專訪。
作為紐交所中國民營企業上市業務的主要負責人,楊戈首先向記者肯定了一點:美國投資者對於中國上市公司非常看好,尤其對地產等發展空間較大行業的股票更是追捧。他同時表示,『中國的房地產開發企業到美國上市的條件已相對成熟』。
地產股在美受追捧楊戈坦言,中國企業所具備的巨大發展潛力與美國本土很多成熟行業的低速發展形成了一定反差,也因此吸引了很多投資者。房地產行業就是一個非常典型的例子。
中國地產相關產業具有的『一輕二高』特點是決定其股票在美國備受追捧的重要原因。所謂『一輕二高』,是指輕資產、高毛利、高利潤。例如,8月8日易居中國在紐交所上市,是中國第一個地產類股票進入美國證券市場,而其業務范圍則主要是房地產服務類項目。而正是這種地產類經營給美國投資者帶來了驚喜的收益。他進一步介紹了紐交所房地產板塊的結構。紐交所房地產板塊的構成一共有20多家房地產上市公司,這可能比大部分人的預期數字要小得多,但是這裡還有300多家房地產投資基金。房地產作為一個相對比較特殊的行業,房地產公司本身去上市的可能並不是太多,而基金上市則應該是未來的主流。同時,和房地產相關的行業還很多,比如從事房地產金融的公司、從事房地產服務的公司等等。
其次,超高的市盈率也是美國投資者看中中國股票和中國經濟的重要指標。楊戈表示,美國本土企業房地產公司的市盈率大概是8到12倍,而中國和巴西、墨西哥等新興市場企業的市盈率則可以高達100倍甚至更高。一方面是美國開發市場已近飽和,另一方面美國地產商業模式決定其利潤已經較低。而中國地產業及其相關行業目前則正處於高利潤、高增長階段,這種對比也使中國企業在美國市場較為吃香。
此外,近期美國股市震蕩致使很多股票走低,但中國股票則憑借國內業績和利潤的高運營空間優勢,成為投資者熱衷長線持有的產品之一。
民企上市熱情極高由國內上市到登陸香港證券市場,從新加坡等亞洲股市到美國股票市場,國內企業證券化越來越國際化,而越來越高的門檻也幫助企業進入了發展的良性循環階段。紐交所亞太區執行董事楊戈認為,全球500強企業中有80%的企業都在紐約證券交易所上市,這使紐交所在無形中成為企業實力的標志之一。現在有42個中國上市公司已經在紐交所掛牌,並且其企業產品信譽與實力都成為行業旗艦。據透露,目前還有多家國內企業正在接洽在美國上市的相關事宜,其中以民營企業為主。
此外,國外投資人對於中國經濟越來越了解以及日益明顯的看好情緒,將有助於中國企業在美國證券市場融資。而美國證券市場大量頻繁創新的金融產品也可以為企業提供更多、更有效的融資渠道。這些都會形成美國股市對中國企業的誘惑,但要邁入美國股市的門檻,企業家們首先要克服的還是制度和管理方面的規范與透明化的障礙。
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