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有關加息的評論已經有些老生常談的意味了,因為就是今年已經連續4次加息了。盡管每次加幅並不大,而且有兩次貸款利率加幅小於存款利率的加幅,但對以按揭方式用房貸買樓的購房者而言,這種效應的確是猶如『溫水煮蛙』,現在雖然已經感覺到水溫在不斷上昇,但已經沒有能力跳出熱鍋了。
如果通脹繼續保持在5%以上,相信這樣小幅多頻的加息還會繼續。因為,加息並不應當專門是針對股市或樓市過熱的舉措,而主要是用於平衡通脹帶來的幣值失衡。而當初我國在經濟下降通道時,僅8次降息就完成了整個利率調整的過程,每次的平均降幅應該超過1個百分點。而目前累計加息已經達7次之多,但累計加幅也不到2個百分點,而同期累計上漲的物價指數應當超過10%,這是無法抵銷和平衡物價上漲帶來的貶值因素。
我在今年6月寫過一篇題為『樓市和股市能否啟動整體經濟發展高潮』的文章,認為,市場經濟規律的發展與變化往往不以人的意志為轉移:前幾年股市低迷、股改推進艱難,而房地產卻一枝獨秀,一直被作為宏觀調控的重點對象;而現在,股市的熱潮和泡沫已經遠遠超過房地產的熱潮和泡沫,形成了更大的危機和風險。因此,如何正確引導股市和樓市資金的流向,如何將樓市和股市的資金『洪流』平安地導向各行各業,這是解決樓市和股市過熱而整體國民經濟卻又未能全面啟動的關鍵,否則是難以形成整體國民經濟全面發展高潮的態勢。
我認為,應當利用適度通脹的策略,通過增加貨幣供應量和各行各業物價的上漲來帶動各行各業的全面發展,而不是將經濟發展僅僅局限於房地產行業和股市的虛高。只有當各行各業都在通脹和貶值的帶動下形成全面發展高潮的態勢,廣大消費者的收入纔能得到提高,消費能力纔能增強。不要總是將通脹和貶值視為『洪水猛獸』,總要人為地限制和打壓物價的上漲,而應當充分利用利率的調節作用來調整和平衡物價引起的幣值變化。這樣即使物價上漲了,但國民的收入也將大幅增長,其消費能力也會大幅提高,國民經濟發展的結構和狀況也將因此得到全面的改善和調整,從而形成全面繁榮和發展的高潮。
中國經濟全面發展的高潮,只有1988年和1992年出現過,當時都是趙紫陽任總理的時期;而在朱鎔基任總理和副總理的10年間以及溫家寶任總理4年間均未形成真正意義上的經濟高潮。原因何在,主要還是思想觀念的問題,朱鎔基用治理通脹的方法治理通縮,結果最後連保8%也沒能保得住,不得不讓大批產業工人下崗;而溫家寶任總理以來經濟發展有所好轉,但卻無法改變經濟越調越熱、房價越調越高的局面。
簡單的分析和比較可發現:趙紫陽時期是比較注重智囊團作用的,既有民主也有集中,經濟決策比較科學和正確;而朱鎔基則比較剛愎自用,似乎只有集中而缺乏民主,一個人所了算;而溫家寶則過於民主卻缺乏集中,各種言論、建議很多,卻難以形成正確有效的經濟決策。
此外,朱鎔基時期是強調的是收緊銀根、嚴控金融,但對土地卻是全面放開的;而溫家寶時期,對土地供應則實行全面的政府壟斷控制,甚至帶有計劃經濟管理的色彩,而金融業卻由於長期受壓而強烈求變、銀行紛紛改制上市,難以采用中央集權嚴控和管理,結果形成『嚴土地、寬信貸』的局面。
這是導致房價過高的根本原因,因為目前國家各級政府的管理能力與土地管理和供應的職責並不匹配,甚至可以說目前各級政府還不具有按市場化管理土地的能力和水平,只能沿襲計劃經濟舊體制的做法進行管理,結果自然不言而喻。應當根據國內的實際情況,在管與不管之間找出一個力所能及的管理方式,以適應土地市場的發展與變化。不僅在土地管理上應當改變觀念,在對待通脹和加息方面也要從全局的觀念來觀察和思考。
因為,如果單從樓市的角度來看待不斷加息,對房貸者的確是帶有災難性色彩的;但如果從整體國民經濟發展來看,通脹和加息將會帶來經濟的繁榮和高潮,因為經濟繁榮與經濟高潮總是伴隨著通脹和加息的。我們不能總是對通脹抱有偏見,前幾天鳳凰衛視采訪香港經濟學家張五常,他就認為食品和農產品漲價對農民是好事。同理,為什麼只能讓房價和股價漲,而不允許各行各業物價全面上漲呢?因為,各行各業物價上漲,各行各業纔能興旺發達,而不是僅僅靠房地產和金融業來帶動整個國民經濟發展。
我始終認為,光有房地產和股市的火爆是難以維持國民經濟長期發展,也不會帶來國民經濟全面的繁榮;而只有國民經濟實體全面的繁榮發展,纔能給各行各業包括鋼材和房地產行業帶來可持續發展的空間。我們應當跳出股市和樓市來看待通脹和加息,或許會有完不同的看法和想法。
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