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在當今世界許多國家,房地產市場價格已達到前所未有的高度,尤其是在英美等西方發達國家,這個問題表現得十分突出。按照英國最大的抵押貸款銀行哈利法克斯銀行的估算,英國房地產價格在一年之內上漲了約23%。在美國,從1999年以來,像紐約、華盛頓和舊金山等城市,房地產價格大約暴漲了50%。同樣西班牙等歐洲一些國家情況也相差無幾。
房地產價格的虛高意味著世界經濟正面臨著一個新的危險。因為在世界發達國家中,不動產已佔到總財產的2/3。在股票市場泡沫破裂後,不斷上揚的房地產價格成為支橕世界經濟的主要因素。一旦房地產價格暴跌,將嚴重打擊投資者和消費者信心,經濟發展將失去一根重要支柱。
國際貨幣基金組織的研究報告認為,一旦房地產市場泡沫被擠破,因其佔用的資金更多,它對經濟發展的衝擊將雙倍於股市暴跌。例如20世紀80年代末的日本,房地產市場泡沫破裂對經濟發展造成的巨大負面影響,使日本經濟長期陷入衰退,而由此引發的日本通貨緊縮如今已令美國人和歐洲人感到懼怕。
這方面的教訓除日本之外,德國也提供了很好的佐證。德國為什麼現在不用過多地為房地產熱發愁,是因為德國的房地產泡沫數年前已經破裂,現在仍在慢慢消化苦果。2000年德國大約有6萬套住宅被強制拍賣,2002年則上昇了45%,達到8.7萬套。在東西德合並後,建築業曾一度是德國東部經濟騰飛的主要推動力,但在房地產泡沫破裂後,德國東部至今沒有擺脫經濟困境。
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