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據《華爾街日報(中文版)》2月9日援引知情人士透露,美國白宮即將發布關於美國兩大住房抵押貸款機構『房利美』和『房地美』機構改革的白皮書,逐步削弱房利美與房地美的作用,最終將這兩家機構關閉,並逐步減弱政府在抵押貸款市場的角色。白皮書還將提出一系列詳細的取代房利美和房地美的方案。
繼2010年6月『兩房』因股價過低從紐約證券交易所退市後,美國政府此舉讓不少人擔懮中國持有的大量『兩房』債券是否會大幅縮水。昨日,中國外匯管理局發表聲明,否認了中國持有的『兩房』債券面臨巨額虧損的傳聞。不過,有專家表示,中國應該意識到其中蘊含的風險,並擇機積極減持相關債券。
在這項事關10.6萬億美元按揭市場未來的計劃書中,奧巴馬政府將詳細說明政府准備如何逐漸從房屋按揭市場淡出。
據了解,美國政府可能會提出五個方案,由國會評估利弊,但最吸引外界注意的是其中的三個方案。
三個方案中最保守的建議是除了現有的聯邦機構外,政府退出房屋按揭市場。
另外兩個方案則是建議創建一套新機制,讓政府對向來由房利美和房地美主導的二級按揭市場給予部分支持。其中一個方案是在市場吃緊的時候由政府來介入,另一個建議則是政府在任何時候都要參與到二級按揭市場。
過去40年來,美國房地產市場的融資體系一直是公共部門和私營部門共同參與的。其中,私人投資者控股但受到美國政府支持的特殊金融機構房地美和房利美是美國住房抵押貸款的主要資金來源,幾乎佔美國住房抵押貸款總額一半。2010年,房地美、房利美及其他聯邦機構發放的貸款佔當年新增貸款總額的90%。
次貸危機發生後,這兩家公司的資本金嚴重不足,美國政府不得不動用公共財政出手接管。到目前為止,房利美和房地美已經用了納稅人1340億美元,但兩家公司至今仍未能實現盈利。
因此,是繼續用納稅人的錢拯救『兩房』還是任其『自生自滅』成了奧巴馬政府目前面臨的一大難題,而共和黨和民主黨對『兩房』的爭議也使這個問題披上了政治色彩。
在『兩房』被政府接管兩年多後,美國政府終於開始對這兩家『政府支持企業』進行大刀闊斧的改革,以削弱政府在房屋按揭市場的影響力,甚至完全退出。
據了解,白宮的白皮書將通過三種途徑來幫助政府撤出抵押信貸市場:其一是降低『兩房』所能購買的最大貸款額度;其二,『兩房』向銀行逐步提高抵押擔保費用(用高價來驅逐不良信貸);其三,對政府支持的貸款提高最低首付比例。在市場支持的情況下,財政部還可以敦促『兩房』加快削減資產組合。
為免造成市場動蕩分析師認為,削弱政府在抵押貸款市場中所扮演角色的改革措施將會提高購房者的借貸成本,對美國搖搖欲墜的住房市場將造成更大壓力。
業內人士指出,任何對『兩房』的改革措施都將以漸進的方式進行,以免造成市場動蕩。『改革需要好幾年的過渡期,時間長短則取決於美國房地產市場的復蘇情況。』
『從目前能獲得的消息來看,這些提案勢必會有不少激烈反響,尤其是對私有化的呼吁,而共和黨的領導人們則流露出以更平穩的方式來變革的想法。他們意識到,無論是私有化還是「兩房」的退出,都不可能一蹴而就,尤其是在當前微妙的經濟和房屋市場形勢下。撤出方案很可能會設計成緩慢退出,這樣也能讓共和黨人滿意。』法國興業銀行資深分析師RudyNarvas在2月10日的報告中表示。
中國或持有3400億美元『兩房』債券不巧的是,中國政府持有大量『兩房』發行的債券。標准普爾曾經在報告中指出,截至去年6月中國金融機構持有『兩房』債券總額達到3400億美元。興業銀行高級經濟學家魯政委前日也根據媒體的相關報道估計,中資機構目前持有『兩房』約5000億美元的債券。
雖然很多人認為房利美和房地美是得到政府隱性擔保的,但中國持有的『兩房』債券會不會『打水漂』,仍然成為海內外密切關注的焦點。
斯坦福商學院瑞穗金融集團金融學教授彼得·德瑪佐認為,既然美國政府已經承諾會對『兩房』進行無限制擔保,中國就不必擔心持有的『兩房』債券。
但國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松通過微博指出,在美國法律框架下,所謂的『政府支持企業』本質上仍是私人機構,並不享有政府信用,美國政府對中國作出的確保此類企業具備能力履行財務責任的承諾,其實不過是沒有任何實質保障的『空頭支票』。他建議,『兩房』債券的海外投資者應當合作以爭取更安全的保障條件。
魯政委表示,盡管這些證券不太可能出現違約,但美國聯邦儲備委員會定量寬松措施的結束則可能導致這些證券的價格下跌。『中國應該意識到其中蘊含的風險。』他建議在美國定量寬松措施於6月份結束前出售『兩房』的債券。
不過,中國國家外匯管理局否認了關於中國或因投資『兩房』債券面臨巨額虧損的相關傳聞。據《國際金融報》報道,有人甚至預計中國投資『兩房』債券虧損可能高達4500億美元。
國家外匯局昨日發表聲明稱,美國財政部即將發布關於美國兩大住房抵押貸款機構『房利美』和『房地美』機構改革的白皮書,社會各界較為關注,擔心我國外匯儲備投資受損。有媒體報道中國投資『兩房』債券虧損可能高達4500億美元。這一報道毫無事實根據。
聲明稱,截至目前,中國外匯儲備持有的『兩房』債券還本付息正常,2008年至2010年三年間,『兩房』債券年平均投資收益率在6%左右。聲明還表示,中國從未投資『兩房』股票,『兩房』股價下跌和股票摘牌未對中國造成損失。
『安全性是我國外匯儲備投資的首要考慮因素,針對可能出現的各種風險,我們采取了切實有效措施,主要潛在風險已得到有效化解。』外匯局在答記者問時表示。
南方日報記者高國輝