|
||||
近日,在各國央行小動作不斷、一場貨幣大戰硝煙彌漫之時,我國央行終於出手,10月20日起,將一年期存貸款基准利率同步上調0.25%。緊接著,22日,國家統計局公布三季度GDP增長8.9%前三季度增長7.7%。消息一出市場嘩然,通脹預期強烈的情況下,時隔三年,央行首度加息,雖然相關經濟學家、管理層紛紛表示,中國未進加息周期,僅僅是我國的貨幣政策回歸穩健的調整,但在國際國內復雜的大環境下,重回加息通道的預期仍讓市場心態不穩。筆者認為,一旦重回加息通道的趨勢形成,在各項調控政策的綜合作用下,我國高漲地房地產市場或將真正發生逆轉,真正進入調整。
始於四月初的本輪調控雖然被認為有史以來最強的調控,但在國內外寬松的貨幣政策、高漲的通貨膨脹預期的共同影響下,其調控效果始終難稱理想。甚至在8月底、9月初房地產市場再度出現了大幅回暖趨勢。這一次,伴隨宏觀經濟持續走穩,管理層顯然對國內房地產市場調控更有底氣,祭出本輪二度調控,以包括限貸、限購、限齡、限外等四限令降低市場活性,打壓投資需求,而利率重回加息通道無疑更是從根本上打壓了不斷膨脹的通脹預期,而這也可能成為逆轉本輪調控最後的一根稻草。
首先,市場預期開始發生逆轉,信心難以為繼。一旦本次加息引發我國利率重回上昇通道,這將意味著兩年來持續寬松的貨幣政策開始收緊,國內強烈地通脹預期勢必可能發生逆轉,市場最強的心理預期得到遏制可能也將意味著市場調控的真正起效。
其次,市場供求關系將可能發生逆轉,同時市場活性進一步降低。在多部委發出二度調控的信號後,全國各地包括限貸、限購、限齡、限外等政策在內的調控措施紛紛出臺,在巨大的壓力下,包括剛性需求在內的各類需求已經被極大地壓縮,市場活性進一步降低。市場的供求關系將真正發生逆轉,未來即便『限購令』等短期強力政策取消,逆轉的供求關系也將引領市場逐步回歸平穩。
最後,政策的疊加效應將逐步發揮威力。伴隨著二次調控政策逐步落實,調控向深度演進,各項政策相互作用、相互影響,調控博弈的天平必然伴隨著調控砝碼的加重而改變,而利率重回加息通道必然成為天平兩端的重要砝碼,對此前的調控措施起到放大加成的作用,成為市場調整的真正決定力量。
當然,是否能重回加息通道,現在還需觀察,國內宏觀經濟的企穩是否真正有效也還有待考驗。對於房地產市場而言,利率重回加息通道更是解決當前樓市問題的重要手段,筆者相信,即便市場當前仍在熱議的房產稅不出,二次調控的政策疊加效應之下,離市場的真正逆轉已經不遠。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||