上半年全國各地的經濟增長情況已經出來了，一個顯著的特點就是西高東低，除了天津和遼寧的經濟增速超過10%外，東部諸省市的經濟增長都在10%以下，且居全國末端，其中上海以5.6%的經濟增幅『包尾』；而中西部的多數地方經濟增長都超過10%，其中內蒙古更以16.2%的經濟增幅居全國之首。

　　上半年經濟增長的這一情況反映了我國不同地區受金融危機的影響是不一樣的。東部地區特別是東南沿海地區由於經濟的外向型程度較高，對國際市場的依賴比較大，且民營經濟在整個經濟中所佔比重較多，因此，其經濟的恢復要落後於內需推動型的中西部地區。除此之外，還有一個因素不能不提，這就是東部地區與房地產市場的關系比中西部更密切，房地產投資的降溫直接導致了東部地區城鎮固定資產投資的下降，從而拉低了經濟增長的速度。

　　比較一下東、中、西部上半年城鎮固定資產投資，東部增長26.7%，中部增長38.1%，西部增長42.1%，後兩者超過東部10個百分點以上。這其中的一個重要因素是東部地區的房地產投資呈負增長或微幅增長的態勢，中西部地區則為正增長。以廣東、上海為例，前者上半年共完成投資3400多億元，其中國有經濟完成投資1630億元，增長61.4%；民營經濟完成投資1794%億元，下降0.8%，民營經濟投資的下滑又主要受民營房地產開發企業投資大幅下降36.1%的影響；後者上半年共完成固定資產投資2160億元，同比增長9.6%，但佔固定資產投資28.9%的房地產開發投資，卻同比下降3.1%，其中新建住宅投資同比降幅更高達57.6%。而同為東部地區的天津之所以上半年經濟增速居全國第二，亦與其房地產投資同比有較大增長相關。上半年天津固定資產投資完成2181億元，增長45.4%，其中房地產開發投資增長14%，比東部其他省市增幅都高。

　　房地產與經濟增長的密切程度事實上從全國的情況也可反映出來。一季度，全國GDP增長6.1%，其中房地產投資僅增長4.1%，同比大幅回落28.2個百分點，但到二季度，房地產投資增幅快速拉昇，整個上半年房地產投資增速為9.9%，同比回落23.6個百分點，這直接導致二季度和整個上半年的經濟比一季度有較大增長。

　　或許有人指出，上述分析似乎與目前京、滬等地頻頻出現的地王以及近幾個月來房價的飆漲矛盾。其實，一點都不矛盾。京、滬等地的地王頻現，主要是在二季度尤其是最近兩個月；全國房價特別是北京、上海、杭州等東部城市房價的快速上漲，也主要是二季度以來的事，原因除了地價外，還在於目前的流動性泛濫以及投機性需求的卷土重來等因素。由此看來，這些城市的地王和地價雖對二季度的房地產投資有影響，但影響的主要還是下半年的投資。而且，房地產銷售面積的增加也主要消化的是存量。這從上海新建住宅投資同比大幅下降可見一斑。北京、成都、武漢、深圳等城市上半年新上市商品房面積較去年同期亦下降了20%到30%不等。

　　可見，隨著東部地區尤其是一線城市房地產投資的復蘇，下半年中西部地區的經濟增長是否還能保持領先地位很難說，即使可以保持但與東部地區的差距也會縮小。除非中西部地區下半年的房地產投資繼續會有較大增長，然而這種可能性較小，因為如果房地產市場步入一個增長軌道的話，東部沿海地區比中西部的需求會更強。

　　事實上，從最近幾年的情況來看，亦反映了這點。中國經濟的增長相當程度上得益於房地產市場的繁榮。而東部地區在全國經濟中所佔分量很大，從某個角度而言，說中國經濟的增長嚴重依賴東部地區的房地產投資也不為過。這是一種不正常的經濟關系。縱觀世界各國，沒有哪個國家的發展是建立在房地產基礎上的。

　　鑒於房地產在國民經濟中的關聯度廣，我們可以把它作為一個支柱產業看待。但如果將國家經濟振興的希望放在它上面，就可能非常危險。原因在於，過度依賴房地產不僅扭曲政府的行為，造成社會資源配置的低效率，也可能誘發嚴重的社會矛盾；同時，形成開發商對銀行的『要挾』之勢，威脅國家金融安全；而大多數企業，不管有沒有資質，都湧入房地產業，還會導致企業行為的短期化，削弱國民經濟持續增長的後勁，並抑制居民的投資和消費，造成國民整體福利水平的下降。總之，從今年上半年各地GDP的增長來看，在中國經濟的復蘇基礎尚不穩固的時候，加大對房地產市場的投資必須慎重，正確的發展之道是，降價去庫存化。