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無論從市盈率還是市淨率的角度,當前股市平均市盈率和平均市淨率都已調整到了歷史上較低的區域,繼續下跌的空間和時間都有限。從股價絕對水平變動情況看,股市泡沫破裂後,當前股價水平已接近歷史低點,按此推論指數也應該已處於底部區間。
雖然股市弱勢整理仍將是大概率事件,但相對於幾乎沒什麼調整、風險未得到釋放的房地產市場而言,當前的股市顯然要比樓市更具有投資價值。當股市投資價值開始體現,市場信心得到恢復時,房價大規模調整的觸發點也就被啟動。
觸發點四:供求結構真正改變無論是從國民經濟結構角度,還是以當前國內一些地區『土地』財政的性質,以及吸納就業、保障民生的角度來看,保證房地產行業的穩定和發展,對中國宏觀經濟穩定運行和民生問題的解決,其意義和重要性都是不言而喻。當前商品房市場房價居高不下、交易量下降的局面,已嚴重影響到了一些地區財政和經濟的平穩運行。所以,穩定房地產市場也成為了中國當前保增長的一個重要方面。
但是穩定房地產市場並不等於穩定高房價。在維持房地產業平穩增長和解決民生、建設和諧社會的雙重目標體制下,經濟適用房、安居房等非商品性住房開發力度加大,保障性住房供應增加。保障性住房供應增加,使商品性住房市場上的剛性需求進一步下降。在全球資產泡沫相繼破裂的宏觀環境下,房價下跌的壓力進一步增大。隨著保障性住房建設體系的加速推進,這一推動房價調整的觸發點啟動進程也在加速。
中國社科院2009年《經濟藍皮書》預測,2009年中國房地產市場將步入較長時間的調整期,房價將面臨進一步回調。
對此,作者認為,盡管目前中國大多數城市的房價總體仍在高位縮量盤整,但中國房價大規模調整的預熱階段即將結束,而引發房價進入快速下降階段的幾個觸發點,也已在不同程度上啟動。
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