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中國輸入性流動性的膨脹,不但引起了股市的泡沫,也引起了房地產市場的暴漲。2008年以來,西方愈演愈烈的金融危機引發了金融領域的『去杠杆化』運動,信貸體系收縮,流動性不斷下降。美國聯邦基金利率和美元計價LIBOR利率(貨幣市場利率)間擴大的趨勢,說明了美國市場上的流動性正在不斷消失。而在救市方案實施的初期,主要發達國家市場上的流動性仍會進一步下降,有從全球各地撤回資金自救的可能。
國際金融的流動性下降,已經導致了國際大宗交易商品的價格下降,並且明年極有可能仍處於低位運行的態勢。因此,我國輸入性流動性膨脹明年極有可能發生逆轉,通貨緊縮的風險空前擴大。一個全球資產價格普遍下跌的環境,通過流動性影響和市場的比較、示范作用,會成為我國樓市加快調整的觸發點。
觸發點二:經濟轉型推進中國經濟發展面臨轉型之變,原先依靠消耗資源的方式必須改變,中長期看中國經濟的主要問題不是速度而是結構。原先經濟增長方式持續不下去了,制造業中的許多資金都撤了出來,其中有很大部分轉而流向了房地產市場,從而助推了中國房價的暴漲,這種制造業中轉移出來的投資資金投向分布也導致了中國房價漲幅分布不均:即大戶型等高檔商品房價格漲勢猛烈,而中小戶型漲幅相對較小。
面對國內外經濟、金融形勢的變化,我國加快了經濟轉型的推進速度,十七屆三中全會在統籌土地和勞動力結構轉變等方面取得的進展,更是為制造業重新獲得生機帶來了曙光。從短期看,在『保增長』的宏觀調控指導思想下,將會陸續出臺相應刺激增長措施,如出口退稅、政府引導投資等,推動各路資金重新回流制造業等實體經濟運行領域。經濟轉型的推進,亦會成為房市加快調整的觸發機制。從宏觀經濟運行看,這一觸發點正日漸啟動。
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