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三季度以來,保利地產拿地和在建擬建項目繼續增加,但開工項目持平,竣工速度減緩,銷售下滑
雖然地產類公司都秉承現金為王的經營策略,但三季報顯示行業存貨劇增,這或將給現金流帶來了摧毀式的重壓。
WIND數據顯示,86家A股非ST房地產上市公司三季度末的存貨合計達4015.2億元,同比增加了59.35%。與2007年末相比,三季度末的存貨也增加1002.91億元,增幅達33.3%。
『這並不是一件意外的事情。』中金公司分析師白宏煒對理財周報記者表示,『很多房企去年買了很多地,今年支付地款,另一方面銷售下滑,存貨劇增是早已預料到的事情,目前只不過是驗證了大家的預測。』
白宏煒表示,『由於土地的不可復制性和不可流動性,使得房地產行業的存貨與其他行業不太一樣,土地不像鋼鐵、煤炭等是會貶值的,土地是可以變現的,房企都具有變現的能力,只是他們目前不願意變現,現在主要就是看誰能夠熬得住。』
保利地產:加速拿地無奈銷售下滑保利地產一直加速擴張步伐,數據顯示,截至三季度末,保利地產存貨417.51億元,同比增長91.88%,成為四大龍頭中存貨增幅最大的公司。
事實上,去年以來,保利地產一直在加速拿地。資料顯示,2006年新拓展共計221萬平方米,月均18.42萬平方米,2007年新拓展368.2萬平方米,月均30.68萬平方米,今年上半年203萬平方米,月均33.83萬平方米,今年三季度170.49萬平方米,月均56.83萬平方米。
與此同時,其在建擬建項目也一直在增加,去年三季度977萬平方米,年終1129萬平方米,今年一季度1188.36萬平方米,中期1287萬平方米,三季度1441.16萬平方米。
然而,到今年中期,其竣工速度減緩,2007年竣工面積171萬平方米,今年上半年僅有44萬平方米,三季度更是下降到7.88萬平方米。新開工面積二季度環比仍有大幅增長,但三季度環比持平。
三季度以來,保利地產拿地和在建擬建項目繼續增加,但開工項目持平,竣工速度減緩,銷售下滑。而中報顯示,截至6月30日,開發成本存貨350.4億元,佔存貨總量的95%以上。
隨著宏觀經濟增速下滑,地產市場需求萎靡,保利在項目建設速度方面做好了及時的控制,但是拿地速度卻沒有能夠及時剎車,這或許是造成其存貨劇增最重要的原因。
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