中國人民銀行決定:從 2008年10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點;從2008年10月9日起下調一年期人民幣存貸款基准利率各0.27個百分點,其他期限檔次存貸款基准利率作相應調整。國務院同時宣布取消存款利息稅。本次貨幣政策的重大調整有兩重意義,對外呼應全球央行的降息舉動,對內刺激股市和實體經濟,以利實現保增長的目標。
正像加息不是單純針對樓市一樣,降息也同樣不是僅僅為了刺激樓市。嚴格來說,本輪降息對股市和實體經濟的作用更大一些,因此,無論是自住還是投資,頭腦都不要發熱。我們要看見這麼一個事實,全球央行的統一行動,表明全球經濟已經出現重大危機,貨幣政策的調整是為了力圖避免經濟進一步惡化,甚至陷入衰退的境地。千萬不要以此理解為,中央政府開始用這種方式來維護高房價。
但有一點需要說明,本次降息是存貸款利率同時下調,意圖無疑是刺激消費。對所有市場都有一個共同的利好,那就是降低買賣雙方的財務費用,對樓市也不例外。本來是一件均好的事,但是,國務院的取消存款利息稅,減少了利息收益的支出,實際上是減少了負利率,客觀上取到了抑制購買大宗消費品、尤其是不動產的作用。對樓市來說,取消利息稅的抑制消費效應,遠比降息的刺激消費的效應要大得多。
現在的問題是,高房價的既得利益群體將要開動所有的媒體機器,放大本次貨幣政策的刺激購買的效應,甚至會掀起一輪新的炒買炒賣的小高潮。但是,對樓市產生的影響不會很大,理由是,經過這三年的宏觀調控,買方的購買知識已經變得非常豐富,有的炒家已經有了刻骨銘心的教訓,不會輕易入市。市場給大家的教訓,遠遠不是一兩個剛出臺的貨幣政策所能讓人遺忘的。即使要忘掉傷痛,也需要時間。
從2006年的國八條以來,穩步推進的宏觀調控,對樓市有直接意義的有這麼幾點核心內容,一是9070政策,擴大普通住宅的供應;二是去年的927房貸新政,把炒家逼出市場;三是今年8月的限貸令,把土地的所有權控制在政府手上;以及大規模的興建社會保障性的住宅等等,這幾個方面已經構成了中國樓市穩定的基石,其房價理性回歸的趨勢輕易是撼不動的。
如果本輪貨幣政策的調整的效應,被市場無限放大,甚至出現新的炒買炒賣,那也只是高房價的回光返照,持續的時間不會很長,房價就會報復性的狂跌。中國各大城市的房價最終會回到經濟發展水平和居民收入增長想均衡的狀態,打破了這種均衡,宏觀經濟就會發生更大的危機,是中央政府和城市居民都不願看見的。