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近奧運尾聲時候的反彈無疑寄托著某種期待。不過,暴跌沒有逼出的救市,是否可以這麼快就等待得來,依然是值得懷疑的。希望越大,失望越大,歷來如此。
市場還需要等待什麼?
大家都非常清楚那是兩個什麼字,而管理層卻似乎還在羞於出口,反倒讓摩根大通的一份報告莫名其妙地充當了一回『救世主』。但是,如果這不過是忽悠夠了『維穩』之後的又一次『信心』的大忽悠,那麼,短短一個交易日內的報復性反彈不要說無望轉化為一種根本性反轉性走勢,就是奧運期間的440多點暴跌損失,也未必彌補得過來。『救市』無望,『維穩』無底。信心救市,難道又是一個『美麗的誤會』?
這一次奧運期間的指數雖然最多只是下跌了16%,而大批個股的股價則跌去了三四成之多,投資者為此付出的代價慘重,幾乎為此前十來個月裡所蒙受損失的一半。有人不是愛把中國股市說成一種政策的博弈嗎?但是,如果說此前的損失是調控政策的擠出效應,那麼,現在又該作何解釋呢?在筆者看來,不對等的博弈不能算什麼博弈,因為受傷的總是身為弱者的中小投資者。
當然,如果在管理層看來,中國股市跌到比發達市場還低的18倍市盈率還不夠,2284點還沒到位,非得付出更大的代價纔算從『新興』走向『轉軌』所必不可少的成人禮的完成,那又另當別論。不過,人們可以理解為什麼限制基金經理發表對市場不利的言論,不能理解的是,為什麼不乾脆對基金發一個『限空令』?同時,為什麼需要千方百計幫助大小非尋找各種各樣的大宗交易通道也不難理解,而不能理解的則是,既然價格是大小非爭先恐後減持的最敏感的一根神經,為什麼不能參照其當初用對價換取流通權時的基准股價發一個『限價令』呢?無論如何,眼睜睜地看著爭先恐後的『范跑跑』把股市一砸一個大窟窿,這究竟算是講政治,還是市場化?不能不讓人感到懷疑。
沒有一次暴跌不是機構投資者的傑作。同時,沒有一次無量暴跌,不是故弄玄虛的機構『以退為進』的機會。這一次也不例外。把暴跌歸咎於散戶,不免無知得太可笑。近日,基金交易記錄雖然顯示出幾倍於淨賣出的淨買入,並不說明基金不是砸盤者,只不過基金有排名和倉位比例的限制,不能公然棄倉而逃,只能利用砸盤為其自己的倉位變動砸出機會罷了。他們所砸出的抄底機會即使令後來的買入者尤其是趁虛而入的熱錢大受其益,但與大多數受損的股民則基本無緣。
如果好高騖遠的思想回到當前現實,那麼,摩根大通關於決策層正在審慎考慮一項經濟刺激方案的信息也許並非空穴來風。國內經濟研究機構的報告,也傾向於一些有利於抵御經濟增長放緩的重要財政政策有可能將在奧運臨近結束的時候出臺。不過,這些救市政策的救經濟固然確定無疑,是否包含人們所期待的平准基金、取消或降低印花稅、融資融券和股指期貨,則依然眾說紛紜,無從確認。唯一可以認定的,不過是出於證監會之口的大小非減持通過券商中介達成交易,引入二次發售機制之類而已。然而,券商的算盤是市值管理,大小非想的卻是減持,兩股道上跑的車,是否能走到一起依然是個疑問。
在筆者看來,只有等到政策預期由模糊變為清晰,人們的等待纔會有一個更為貼近現實的結果。在這之前,市場應該還會有反復,人們還需要等待。
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