|
||||
從去年10月以來收緊的房企融資渠道正在重新打開,不過,這次的主角換成了公司債。
在目前樓市低迷、地產企業資金普遍吃緊的情況下,公司債成為各大上市地產公司緩解錢荒的『及時雨』。
5月19日新湖中寶發布公告,中國證監會已經有條件通過公司發行14億元債券的申請;5月20日、22日兩天,行業龍頭保利地產、萬科相繼發布公告,分別宣布獲批43億元、59億元公司債;6月4日,北辰實業發布公告,宣布獲批17億元公司債:4家公司融資總額共計133億元。
短短半月間,共有4家地產公司的債券融資集中獲批,加上今年3月正式發行的地產公司債第一單——金地集團,5家房企的債券融資額高達145億元。管理層對上市房企發行公司債的放行,無疑表明了其在地產方面的判斷和態度,也讓市場看到了下半年監管層審核上市房企再融資的大方向:嚴審股權融資,放行債權融資。
在2007年股市樓市大漲之際,房地產上市公司通過定向增發和公開增發的股本融資獲得數千億元資金;今年以來,上市房地產公司緊跟政策動向掀起公司債發行浪潮,融資額度不斷創下新高,表現出上市房地產公司無可比擬的融資優勢。
公司債市場化開閘2007年8月14日,證監會正式頒布實施《公司債券發行試點辦法》(以下簡稱為《試點辦法》),這標志著醞釀多年的公司債券發行正式啟航,公司債的發行審批由國家發改委轉移到證監會,此舉可視為公司債發行市場化運作的開端。
資料顯示,在西方發達國家,企業債券一般都與政府債券並列,前者的規模往往更大。美國擁有世界上最發達的公司債券市場,在政府債券、公司債券、股票這3大資本市場基本工具中,美國的公司債券總和大大超過政府債券,公司債券的融資量也遠遠超過股市。
在公司債允許發行之前,國內房地產企業可以利用的債券融資方式僅有企業債、可轉債和短期融資券。而企業債主要以大型企業為主,且采取審批制,又必須符合政府批准;萬科、金地等企業一度對短期融資券寄予厚望,但監管部門對此的申請遲遲未見批復。
地產公司發行公司債融資,早在去年就得到了管理層的支持和推動。去年6月,銀監會業務創新監管協作部主任李伏安在『2007中國房地產投融資大會』上表示,今後地產企業融資應避免走『銀行貸款』、『上市股權售讓』兩個極端,大型房企在投融資過程中應考慮選擇更多中間產品,如公司債券。
僅從現行的《試行辦法》來看,並沒有對房地產行業提出特殊的要求。公司債市場化運作將使房企融資不受產業政策鉗制,不僅為企業開闢了新的融資渠道,同時也降低了融資成本。一時間,上市房地產公司緊跟政策動向掀起公司債發行浪潮。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||