本周評級分歧的股票數相比上周有所增加,共有29只,所處行業仍十分分散,其中汽車股、食品飲料股4只,鋼鐵、銀行、電力、有色金屬、電力設備股各3只。
跟隨大盤下挫,鋼鐵股也大幅殺跌,主要是行業相對市場估值優勢的減弱以及市場對需求方面存在的擔懮所致,不過大多分析師對此都比較樂觀。
對於內需,聯合證券認為,2008年中國經濟的諸多不確定性不改國內供需結構將發生逆轉的判斷:產能將受到更多約束而無法有效釋放,固定資產投資確定的高增長將帶動消費繼續穩定增長,供給增速將低於消費增速。長江證券認為,微觀上看,主要用鋼的下游行業顯示,除了房地產和造船行業以外,其他行業的增速是有不同幅度放緩,但其放緩已有預期。相比起供給增速的放緩,需求仍十分強勁。
對於外需,招商證券表示,中國及『金磚四國』的經濟快速增長,拉動鋼鐵需求快速增長,全球鋼鐵供求關系持續改善,國際鋼協預測2008年全球鋼鐵需求增長仍高達6.1%。針對出口回落,聯合證券表示,目前中國鋼鐵出口已成為世界鋼鐵市場供需平衡的重要砝碼。未來2-3年內,尚無新的國家和地區可以完全替代中國的供給能力。
綜合考慮礦石、焦炭、廢鋼等成本構成,2008年1季度,噸鋼成本環比上昇約350元/噸,而主要鋼材產品價格季度環比漲幅均超過350元/噸,一季度主要鋼材產品盈利能力上一季度顯著回昇。國都證券表示,由於2008年每噸鋼鐵成本比2007年高800-1200元/噸,大鋼廠通過長單鐵礦石及長單運費等手段鎖定成本,平均成本比中小鋼廠成本低400元/噸,小鋼廠由於停產供給減少,所以2008年供求平衡偏緊,成本推動鋼鐵價格高位運行。安信證券表示,2008年2月份,小鋼鐵企業的日均鋼產量反彈,源自1月份鋼鐵業盈利能力環比上昇。未來,越來越多的小企業將會選擇復產,這一因素造成的供給增加的持續性尚待觀察。齊魯證券則認為後續上漲空間有限,三季度初期有望形成鋼材價格上漲的階段性高點。
整體上,招商證券認為鋼鐵行業景氣持續。規模增長、產品結構優化將令行業總體利潤同比增25-30%,板材價格可能在二、三季度再創歷史新高。國金證券表示,2008年影響鋼鐵行業的六大因素,分別為資源與資金、淘汰落後量與鋼材出口量、國內需求與國外需求。其預計鋼鐵行業2季度格局為:鋼材價格在高位運行;一步到位的成本增加;噸鋼毛利潤繼續增加;行業並購整合加速,並維持鋼鐵行業『增持』的評級。中原證券表示,前期大跌,優勢鋼鐵公司2008年PE進入10倍左右,同時,固定資產投資數據向好,加之行業並購,鋼鐵投資價值將凸現,維持行業『優於大市』評級。
不過齊魯證券認為,雖然短期鋼鐵行業不排除交易性機會,但在後期不得不關注大小非流通速度,鋼鐵行業大小非持股數量普遍過大,未來存在減持壓力。謹慎看好鋼鐵行業中的中厚板行業,但整個行業的大規模投資仍應保持謹慎。