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黨的十四大就明確提出了『建立市場經濟的框架』,十五大明確了堅持市場經濟的經濟體制。改革至今的三十年,中國經濟發展中出現了許多的問題,許多學者、專家將這些問題歸罪於市場經濟,但實際問題恰恰出在未能建立真正的市場經濟框架。
如中國的物價上漲,包括豬肉與住房的價格都在社會上引起巨大的爭論,也成為評判市場經濟對錯的佐證。
市場經濟中的價格是由供求關系決定的,供過於求時價格下降,供不應求時價格上昇,市場經濟中一只看不見的手在用價格調節供求關系。當價格下降時,生產者、投資者會虧損,於是供給就下降,減少供給以提高價格;當價格上昇到有利可圖時,纔會刺激投資與供給並重新讓價格變化與平衡。
當社會供求信息充分對稱與透明時,這只看不見的手最終會讓價格處於相對平衡的狀況,供求基本對稱。供過於求或供不應求的現象只會在短期中出現,並會及時調整,則價格就不會有大的波動、相對穩定,物價纔能保持合理的水平上下。
但當生產社會化時、流通全球化時,這種供求的信息則在絕大多數的情況下嚴重滯後,或根本不可能完全對稱。尤其是生產處於分散的、非規模化、集中度較低時,多數的供求信息則就處於完全不對稱的情況,價格信號的傳遞有時會嚴重滯後於一個生產期。如果這個生產期長達數月或數年,則價格在市場中的強烈反映就會在一個周期中長期,或較長期的存在。對整個社會或經濟發展造成重大影響,並造成重大重復投資與產能過剩的浪費。
如中國的熟肉在幾年前曾出現的供不應求拉動了增加供給的積極性,讓養豬者大大增加,於是一年多前的價格下降讓養豬者虧損加上疾病的風險,大多數養豬者乾塘取魚,連母豬都大量的殺了。於是一年多後的今天豬肉的價格開始暴漲了。當價格上漲到養豬有利時,這一生產周期大約要在十月之後纔能改變供求關系。而糧食的生產大約都是按上一年的信息進行調節的,那麼今年的玉米多,谷賤傷農,也許反而造成明年的玉米少。每次產品的調整大約就最少是一季或一年以上的周期,因此信息的對稱與生產周期之間就形成了價格的波動與調節。
一個局部的地區或管理區域較小的國家都比較容易讓信息對稱,自給自足的小農經濟也比較容易調節供求關系,而當一個產品生產遠遠超出地區價格范圍,當一個地區或國家的供求關系與他國或世界融合時,信息與調節的問題就變得復雜化了。
為解決市場中供求關系信息的不對稱,於是人們想出了用國家儲備、地區儲存的方法來調節供求關系,但這種國家儲備是有限的,並且成本巨大。因此無法用儲備解決全部市場供求關系的問題,只能解決局部的或突發性的短期平衡,即使用進口也會有價格、貨幣、運輸、再分配等各種障礙。尤其是儲備的信息對生產者而言仍有一個不對稱的問題。於是市場就又有了期貨市場的創造和各種基金金融制度來平衡和解決市場中信息不能完全對稱的供求預期問題。用期貨的價格穩定未來預期,讓供求關系不是在現實價格變化時調節供求關系,而是用未來預期引導當前市場的調節。
比如今年種什麼糧食是在播種之前就已知了期貨的價格,並用價格來調節供求關系,比如幾年之前如果國內有了豬肉的期貨市場,那麼也不會產生今日照這樣巨大的價格變化。
中國政府歷史上對糧食的統購實際已變成了一種期貨的市場價格鎖定。當國家補貼先到農戶,而生產產品與價格的風險由農戶隨市場波動而承擔時,這種期貨保障的作用變成了市場浮動,而在供求信息不對稱時,農戶的風險就加大了,農戶的積極性與保障系數下降了,那麼又如何保證供求關系所決定的價格穩定呢?
只有期貨而沒有基金也無法在短期內調節供求,因為想擴大供給時必須有及時供給的金融支持,否則想擴大生產也是無米之炊。當期貨與基金作為市場信息與供求的補充手段時,看不見的手纔可能及時的發揮作用,及時的提前調節供求關系。而我國建立市場經濟框架時,不用說尚未開放資源要素的市場,也未建立市場經濟必要的信息對稱系統和防止信息不對稱的保障系統,如期貨與基金等(包括金融、糧食、石油、貨幣等期貨市場)。因此在國際上,市場經濟國家能及時發揮作用的宏觀調控措施,如利率、匯率、稅收、補貼等,為什麼不能在中國發揮作用(或降效)的原因。資源價格的壟斷、國有企業的非盈利單一性、勞動力價格的管制以及信息的封閉都讓利率、價格等失去了其積極的作用,扭曲了供求關系決定價格的規律,自然也就無法發揮看不見的手的作用。
不是中國的市場化改革成了現今社會中的各種對立與矛盾,而恰恰市場經濟框架的不完善讓市場經濟變成了缺少必要工具與條件的瘸腿。因此無法發揮看不見的手的作用,於是部分學者、官員就將髒水倒在不完整的市場經濟體制上,也更有理由用計劃經濟的行政手段來強化政府對市場經濟的乾預,讓市場更加扭曲、價格更加扭曲。強制性的價格管制等於切斷了價格調節供求關系的看不見的手,因此讓市場的本質作用失效,讓市場離創造奇跡的自由更遙遠,讓大量的行政措施從宏觀調控變成了微觀管理,讓本就不健全的市場機制更加畸形。
中國頗有爭議的房地產市場也是同樣,商品房生產是個較長生產周期的建設過程,產品通常是在投資決策一年或兩年之後纔能投入市場,供求關系與價格並非能完全在決策之前信息對稱,有極大的市場風險。產品的類型、面對的群體,都會在信息不對稱中滯後,當然也希望有個期貨的市場來減少風險和鎖定預期。像政府定價的經濟適用住房或兩限房都很明確的帶有期貨的性質。
真正的商品房市場的『期貨』實際來自於壟斷的土地市場,土地招拍掛的價格等於是未來的期貨價格,這就是面粉價格高於面包價格的股市來源。
當未來鐵礦石大幅漲價時,寶鋼等帶頭大哥開始對今天的鋼材價格進行上調,於是以鋼材為主要產品原料的加工業,如白色家電等也不得不提高產品的價格,於是影響未來的產品價格的不僅僅是產品的供求關系,首先來自於原料的供求關系、來自於原料的供求價格。原料的價格變成了產品的預期的期貨價格。如果原料價格的漲幅與供求關系惡化,面粉價格高於今天的面包價格就變成了現實。但如果期貨顯示的未來面包價格會大大提高,那麼投資者就會花更高的價格來獲取面粉……
期貨價格指導者未來的供求關系,土地是商品房產品的原料,這個原料的價格就變成了未來商品房的預期價格,這個原料的供給量也預期著未來的供求關系。當土地供給量下降時,給出來的公開信息是未來的供求關系會惡化,因此價格就不斷上昇、不斷的爆出天價。
不同於其他行業的是鐵礦石原料無法大量的庫存,黃金儲存會佔用大量資金,讓資金的成本高於價格的上漲,而土地在招拍掛之前並非是一個完整的市場價格發現,供給量過大讓大量的土地可以被低價的、低資金量的佔有,而招拍掛之後土地價格的飛漲又讓儲備土地的成本與風險被消化了。於是當今天的面粉高於今天的面包價格時,這種未來期貨價格的作用就影響到今天的面包價格;而今天的面包價格實際使用的則是以前較低價格儲存下來的面粉,但不斷增長的面包價格卻是按照土地價格後預期的面包價格而調漲的。
石油漲到百元美金一桶之後,人們並不會減少購買量,因為這個期貨預期著未來的供求關系與價格。請問如果將石油看成是面粉,那麼這個百元一桶的面粉價格是否已高於了此前30或30美元一桶石油時生產出來的面包的價格呢?但這並沒有影響石油的銷售,因為未來的供求關系並未根本改變。用石油生產的其他產品的價格會在石油價格上漲時同樣的上調,讓石油的高價免除了市場的風險。
但商品房卻不同於石油,因為政府可以用不花錢或少花錢的土地生產非商品或半商品的房子,因此可以改變土地供給的緊張與改變住房緊張的需求。這就讓土地這個商品房的期貨市場變成了不能完全或充分反映未來供求關系和價格的信息源,讓市場重新退回到信息滯後或混亂的不對稱中,讓看不見的手再次被殘缺了。
也許有人並不承認土地市場的期貨作用,不認為今天的土地價格會影響今天的產品價格,總在用今天的產品用的是過去的土地價格來承擔市場風險。但今天的期貨石油百元美金一桶時,過去購買的低成本石油難道就不按一百元去投入市場嗎?豈不是將投資者都當成傻瓜了嗎?股票也是一種預期,但不管去的股票的成本是多少,都會同樣以一個價格賣出,或取得同樣的權益。
當市場無法公開充分的了解全部供求關系時,一個公開的土地市場就成了人們了解未來供求關系的晴雨表。土地就變成商品房的期貨市場,變成了供求關系與價格的信號。也許決策機關並沒有認識到土地的期貨作用,但社會(媒體)卻明確的將土地價格當作是未來商品房的價格衡量標准。不管是自住或是投資的消費者都以這個期貨的價格作為決策的參考標准,影響著社會的輿論與消費的決策選擇,推動著市場的價格上昇。
沒有人因為豬肉的漲價而寫養豬者太黑,沒有人因為鋼鐵的漲價而罵鐵礦石供應商黑,同樣也沒有人因為商品房漲價而罵土地供給者太黑,但實際這種土地供給價格的期貨作用卻在現實中是不可否認的。
以萬為單位計算的養豬戶與以萬為單位計算的房地產商,都無法充分的了解市場中的供求關系,都必然要依賴於一個類似於期貨的市場傳遞信息來調節供求關系,並使價格相對於平衡。穩定豬肉的價格與穩定商品房的價格類似,都最終要靠供求關系的調節來實現,但一個不完整或有缺陷的期貨市場則可能讓信息不完整或資源錯配,最終讓期貨的作用只起到了漲的推動,而起不到防范風險的提示作用。
期貨的作用是多種多樣的,但其中之一就是揭示未來預期的供求關系和價格,對經濟的趨勢判斷的作用則是巨大的。房地產市場價格的上漲不能不說與土地價格上漲這種期貨的預期作用密切相關。土地已被市場當作是商品房的期貨了!
今天土地價格也同樣對房地產的未來起到實實在在的期貨作用。
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