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對於銀行來說,不良資產會令他們寢食難安。按照中國人民銀行的要求,工、農、中、建四大國有商業銀行必須在2005年之前,將其平均不良資產率每年下降3%—5%。對於這樣的目標,誰都清楚這不是一個輕松的任務。
可有些人卻對不良資產情有獨鍾。
2004年6月22日,金地集團(資訊行情論壇)發布公告稱,公司將與摩根.士丹利房地產基金IV、上海盛融投資有限公司合作設立項目公司,以受讓建設銀行賬面總值為28.5億元的不良資產包。
這已經不是第一家房地產公司染指不良資產投資,在金地集團公告決定進入不良資產投資的一個月前,浙江中能控股集團就作為惟一的一家民營地產企業參與了建行40億元不良資產的投標。
對此,人們不禁要問。不良資產這個各大銀行急於往外甩的包袱,怎麼會打動精明地產開發商的利益神經?
在此我們不妨看看發生在近期的兩筆交易。其一,中國華融資產管理公司在廣州依法對貸款抵押物,南方國際商業大廈的南方電腦城地下一層的房產進行了拍賣,該標的物面積6028平方米,最終被廣州電腦有限公司以5500萬元的競價獲得。對於這9000多一平米的成交價格,不僅華融資產管理公司有利可圖,廣州電腦有限公司也是物有所值。
其二,摩根.士丹利以14億多元的價格中標建行40億房地產抵債資產包,對此,有業內人士分析稱,建行這麼優質的資產回報率可以達到40%,而現在纔以30%多一點成交,大有賺頭。
『房地產抵押物在不良資產類型中算得上是優質資產,只要加工得當,資金回收率是很高的。』對於業內人士的如此評價,金地集團副總裁陳長春心裡自然也十分清楚,認為『金地集團投資不良資產是在探索一種新的房地產投資模式,並積累公司在房地產不良資產處置方面的經驗。』
事實上,金地集團在進軍房地產不良資產投資中收獲的不僅僅是經驗,它所進入的是一個極為廣闊的市場和可觀的回報率。
據悉,在建行的資產包中,97%屬於房地產項目,而在這些項目中,停建緩建的爛尾工程又佔據了極大比例。而且國內的爛尾樓市場遠不限於此,據了解,僅上海一地的爛尾項目就高達600多個,涉及金額近1000億,而銀行則急於把這些項目出手。
最近,金地集團投資建立的不良資產投資公司,剛剛拿下了一個20多億的資產包。據陳長春的預計,其投資回報率可以達到20%。不過,資深人士認為陳的預計過於保守,『如果處置策略得當,爛尾樓項目的回報率可能高達150%—200%。』
如此看來,房地產開發商以投資不良資產的形式投資『不良地產項目』,可以省去批地、設計、籌款的麻煩。對收購回來的爛尾樓恢復施工,以低價盤活不良資產,這樣可以省去一般房地產項目開發前期的大量人力,獲得豐厚的回報。
抵債房產是看得見的資產,在抵債過程中已經至少評估過一次,其實際價值相對確定,而且有的房產只要補上一小塊資金缺口,就能實現價值回歸,而以房地產為主營業務的企業,在對地產資產的重新開發利用方面都將有絕對的優勢。
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