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4月中旬開始的大跌,以房地產、金融板塊領銜,伴隨大盤一路下滑,然而這輪強勢反彈的主角依舊是這兩大板塊。房地產調控措施的暫時平穩,農行的平穩上市,都為這兩大板塊的強勢反彈創造了良好的環境。
地產板塊:政策面風險依舊
今年年初,國家多個部委出臺了一系列房地產調控措施,此後,地產股開始一路狂跌,帶動大盤下滑。然而從今年6月開始,地產板塊開始了一輪新的反彈,板塊內多個股票漲幅都超過了20%。
市場人士認為,房地產股的此輪反彈主要還是前期跌幅較深,在技術上有反彈的要求,同時近期地產政策相對比較穩定,為反彈創造了條件。不過,此輪估值的修復,反彈高度有限,投資者應當保持謹慎。
●棲霞建設
公司上半年業績大增,實現每股收益0.20元,這主要源於去年的銷售火爆,但公司今年上半年綜合毛利率和期末預收賬款與去年相比下降較多。
由於公司目前還沒有突出的投資機會,估值相對來說也比較合理,長江證券維持『謹慎推薦』評級。
●招商地產
公司2010年中期房地產結算收入61億元,同比增長188.77%。上半年公司銷售面積28.75萬平方米,簽約銷售金額42.30億元,銷售不甚理想,下半年銷售將面臨挑戰。如果下半年銷售能達到預期目標,公司的資金狀況可控制在安全范圍內。
中原證券認為,公司業績有著較大的成長空間。
●濱江集團
濱江集團是杭州市龍頭住宅開發商,超高業績鎖定率為公司提供了調整市中的抗風險能力;而下半年豐富的可售資源,也使公司成為旺季成交量反彈預期下的良好選擇。中銀國際分析給予『買入』評級。
銀行板塊:防御性價值更大
本月,農行終於順利登陸,此前市場一度擔懮的破發危險並未出現,且帶領整個金融板塊走出了一波強勢行情。
市場人士分析,此次金融板塊的反彈主要是還出於估值修復的需要,考慮到下半年各行相繼推出了融資計劃,而且地產政策仍不明朗,因此目前該板塊不具有投資價值,但從防御性價值而言,投資者可以適當配置。
●華夏銀行
鑒於公司今年一季度實現淨利潤13.07億元,預測其二季度實現利潤15.93-17.93億元,上半年EPS將達到0.58元左右的水平,主要由公司資產規模超預期增長,淨息差水平顯著提昇以及信用成本與去年同期有明顯下降所致。
興業證券建議投資者關注半年報超預期的交易性機會。
●建設銀行
建行的融資平臺貸款上半年減少到5000億元,一季度末的不良率0.13%,二季度略有下降。上半年,建行手續費淨收入增長30%左右,其中理財產品手續費增速迅猛。另一方面,建行在西部大開發背景下從西部地區獲取利潤的前景。
預計建行10年歸屬於母公司股東的淨利潤增速17%,達到1249億元,每股收益0.53元,宏源證券維持『增持』等級。
●工商銀行
工商銀行7月28日通過了募集資金總額不超過450億元人民幣的A+H股配股方案。扣除兩大股東認配的部分,本次配股對A股市場資金面的影響最多僅為22億。
假設配股在2010年年底前完成,攤薄後工行2010年的EPS預計為0.46元,對應當前股價的PE在9.48倍。而可轉債的發行即使在2010年年底前完成,進入轉股期也要等至2011年以後,不會對2010年的業績形成攤薄。第一創業證券維持中性評級。
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