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分析認為地產板塊振蕩築底仍不宜抄底
多家龍頭企業5月份緊急剎車,銷售額和銷售面積均現大幅下降。有研究稱,如果年內銷售額下降三成,約一半開發商呈現資金缺口,其中龍頭保利也會受到資金鏈的威脅。
而對房地產股,業內行業分析師表示,經過連續大跌,該板塊基本進入振蕩築底階段。但投資者不宜貿然抄底。
在政策高壓下,京滬穗深樓市住宅成交大幅縮水。同時,不少上市房企的銷售業績也被『腰斬』。
富力地產發布的最新銷售快報顯示,該公司2010年5月銷售收入共約12.53億元,銷售面積達約10.61萬平方米,同比分別下降48%和58%,而環比也分別萎縮了48.9%和42.12%。除了富力地產之外,上市房企龍湖地產5月合同銷售跌至15億,比4月份下降了四成。世茂房地產5月完成的銷售額環比下跌38%。
『從目前情況看,在政策高壓、開發商扛價,以及市場觀望的作用下,5月份可能是開發商銷售業績的分水嶺,預計近期即將公布銷售業績的萬科、保利等A股房企的銷售業績也不會漂亮到哪裡去。』東莞某開發商市場運營總監對記者表示。
上海易居房地產研究院綜合部部長楊紅旭也表示,業績大幅下滑,是5月房企面臨的共同特征。在未來幾個月內,房企業績不容樂觀。
龍頭企業也存在資金缺口正略鈞策房地產研究中心根據30家主要上市房企資金情況和開發規模進行的壓力測試結果顯示,如果年內銷售額下降30%時,約一半開發商呈現資金缺口。而且綠城、保利等龍頭企業都在資金緊張之列。
不過,記者發現,綠城在2009年年底現金存量近100億元,不過,分析師表示,綠城高負債發展模式將導致2010年資金鏈處於高度緊張狀態。在銷售額面臨壓力的狀態下,綠城的資金缺口超過100億元。
保利地產去年底持有現金超過150億元,且2010年即將通過增發新增融資96億元。正略鈞策指出,保利地產的預期開發面積在其去年較大基數上今年仍保持較快增長,經營活動佔用大量現金,從而造成銷售不暢時資金壓力較大。記者也發現,一季度末,保利的短期借款約為7億元,而年初僅為3億元。截至3月底,保利的長期借款約為31億元,而年初這筆借貸只有20億元。
更多房企選擇近期降價?有報道稱,萬科在北京、蘇州、廣州等地的部分樓盤已經進行了變相的價格調整。『萬科雖然短期不缺錢,但如果市場膠著狀態持續太長,資金壓力就會增大。預計除了萬科、恆大外,將有更多的開發商選擇近期降價促銷,以便為未來的金九銀十做准備。』一位不願透露身份的證券分析師告訴記者。
二級市場
地產股反彈機會在三季度後
由於調控措施頻出,地產指數從4月初的4363.51點下跌了25.6%,目前行業平均市盈率處於低位運行。不過,行業分析師認為,地產板塊基本進入築底階段,但由於樓價沒有出現明顯松動,調控政策依然未出盡,建議近期不宜盲目入市抄底,預計地產股反彈機會會在三季度後出現。
國信證券房地產分析師方焱指出,地產股跌幅較大,已基本反映目前悲觀預期,估值已接近2008年年底水平,機構配置很低。因此,地產股已進入振蕩築底階段。
安信證券徐勝利表示,鑒於對房地產行業中長期將溫和調整、短期政策調控對行業和板塊形成短期衝擊的判斷,目前仍然不推薦地產板塊。而是期待三季度以後行業調控政策可能逐漸放松帶來的投資機會。
方焱也建議,雖然近期可能有反彈行情,但投資者最好低配,選股時注重業績鎖定性和成長性。(張忠安)