那些如孫猴子一樣大翻筋斗的房地產暴富人物，終將會打回原形。

　　但令人遺憾的是，在商品房改革過程中仍然走了不少彎路。

　　首先是商品房改革不徹底、產權不完善，甚至《物權法》的出臺也沒能解決產權不完全的問題。

　　其次沒有嚴格區分商品房與保障房。2003年，商品房市場出現大轉折，政府放棄了對保障住房的承諾，將絕大多數人推入商品房市場，由此導致房價直線上昇。推波助瀾的是，土地的壟斷與土地價格的非市場化，與較為徹底的放松管制的商品房定價，使得土地價格與商品房價格螺旋式上昇。土地與商品房開發者、擁有者、貸款金融機構，成為同一利益鏈條上牢不可破的聯盟。

　　如此一來，房改成了『潘多拉魔盒』，既帶來了樓市繁榮、居住改善，也帶來了房價的扶搖直上。21世紀的頭三年，全國房價年漲幅還在3%-4%，到了2004年，直線拉昇到15%，上海、杭州、南京等熱點城市的部分房價甚至在短短一年內翻了一番。

　　2004年7月，國土資源部、監察部發布第71號文，規定從同年8月31日起，采取公開招標、拍賣、掛牌的方式出讓土地，此即『831大限』。其目的在於消除土地協議出讓中的腐敗，但結果消除了制度性腐敗，卻伴生了地價飛昇、房價急漲的副作用。

　　隨著2005年宏觀調控的來臨，相關的房地產政策也接踵而至。2005年3月至2006年間，『國八條』(《加強房地產市場引導和調控的八條措施》)、『國六條』(《關於做好穩定住房價格工作的意見》)、『國十五條』(《關於調整住房供應結構穩定住房價格的意見》)以及針對放貸的定向加息紛紛出臺。就數字而言，全國房價平均漲幅下降到7%(2005年)、5%(2006年)。

　　老百姓的感覺則是『按下葫蘆浮起瓢』。從2006年開始，北京、廣州、深圳等地房價一飛衝天。到2007年，同比月漲幅在10%以上的城市比比皆是。中西部房價狂飆突進、東部房價強烈彈昇，普漲行情逐月走高，全國房價已無可爭辯地進入了新一輪上行通道。

　　2007年的房地產已經發生異化，這個行業幾乎淪落為造富的熱土。一些已上市或准備上市的房地產公司均在大量儲備土地，而其購買土地的真正目的，並不是為了及時建設可售房源，而是獲得從證券市場圈錢的籌碼，其模式就是:『圈地——上市/增發——圈錢——再圈地』。

　　在當年的10月8日和10日，《福布斯》中國富豪排行榜和胡潤百富榜相繼出爐。人們發現，在這兩份榜單上，中國房地產大亨『多得離譜』。縱觀胡潤百富榜，在前25位的巨富當中，業務主攻房地產或兼營房地產的有20位之多，佔總數的80%。

　　這一年，最大的財富新貴，無疑是碧桂園(企業專區,旗下樓盤)的楊惠妍。她是廣東碧桂園實際控制人楊國強的二女兒。而更讓人吃驚的是，在富豪榜上，僅碧桂園一家公司，就有楊惠妍、楊貳珠、蘇汝波、張耀垣、區學銘等5人位居其中，身價都在百億人民幣以上。碧桂園真稱得上中國大陸富豪的制造工廠了。

　　在2007年第九屆中國(北京)國際住宅與建築科技展覽會上，一位戴著『房奴』二字枷鎖的特殊參觀者引起了觀眾的注意。和他一樣的大量『房奴』們為高房價付出了生活質量大大下降的代價，一有風吹草動便提心吊膽，擔心生病、失業，神經總是緊繃的。

　　有學者擔懮：如果一個國家最有錢的富豪是那些倒賣土地和造房子的房地產商人，這對整個國民經濟是很危險的。例如，東亞的土地以及非洲的礦產基本都是壟斷性資源，是最容易被『尋租』的資產。從歷史上來看，當中國香港、中國臺灣地區、印尼、日本以及泰國等地區和國家的富人榜被房地產富豪控制之後，經濟危機就隨即出現了。

　　股市催生的房地產泡沫之花，必將隨著資本市場和我國房地產市場的逐漸成熟回歸於虛無。那些如孫猴子一樣大翻筋斗的房地產暴富人物，也終將會打回原形。

　　中國房地產市場的拐點，也成為了像黃光裕一樣的中國富商們的事業拐點。

　　讓大家出乎意料的是，中國房地產市場的拐點是以一種幾乎娛樂的方式驟然來臨的。

　　2007年7月11日，北京大學教授徐滇慶表示，深圳房價肯定要漲，『我們不妨再豪放一點——如果明年深圳的房價比現在低一分錢，我一定向深圳市民道歉。』

　　此話很快得到財經評論人牛刀的回應。牛刀認為深圳市一年內房價一定是跌的。於是兩人設立了一場賭局，以一年為限，誰輸了就在媒體上登整版文章向深圳市民道歉。2008年7月11日，這個賭局的最後期限終於到來了，結果是徐滇慶以道歉而告終。而這場賭局，成為了當時毫無生氣的樓市幾乎唯一一抹生動的色彩。

　　2008年1月，王石拋出了『拐點論』，這招致大部分房地產商的普遍反對。而在這些人故作鎮靜地進行反駁時，王石已經偷偷開始了行動：上海萬科在2月推出了元宵節9.5折特賣，賣出了170多套優惠房源；8月底，萬科又在上海公開宣布，旗下的8個樓盤進行不同程度的促銷活動……這一系列降價，為萬科『過冬』儲備了不少寶貴的現金。

　　而房價下跌，帶來的是一波洶湧的退房潮，其中受關注最多的莫過於萬科退房風波。9月，萬科在杭州、南京、上海等地遭遇了一場史上最強的『退房風暴』，一些退房不成的業主甚至用送花圈、念悼詞的方式詛咒『喪失商業誠信』的萬科。

　　房地產的銷售，一直有『金九銀十』的說法。但在2008年9月，上海樓市出現『史上最冷金九』，一手商品住宅的成交量跌到44.69萬平方米，為旺季樓市新低，創下近三年來最為嚴重的滯銷局面。

　　而在此前的2008年3月，房地產大腕潘石屹爆出了『百日劇變論』，稱中國很多房地產公司將在百天之內產生劇變，並進入前所未有的融資艱難期，大量企業將進行整合。

　　2008年以來，由於銀行信貸緊縮，購房者持續觀望、銷售變冷，開發商資金鏈趨緊，房地產業的退地風浪開始席卷全國。8月中旬，江蘇蘇寧環球[7.57 1.34%]集團下屬的南京蘇寧房地產開發有限公司宣布，其於2007年8月拍得的總價44.04億元的全國最貴『單價地王』，因地鐵施工遲遲無法交付，已與相關方面解除原土地出讓合同，已支付的土地出讓款全額退還；9月26日，志成公司從綠地集團(企業專區,旗下樓盤)、鵬潤房地產、華潤地產等巨頭手中搶走了總價11.04億元『普陀地王』的上海志成公司，也宣布退地，本來名不見經傳的志成公司為此損失1億多元；而北辰地產也將2007年以92億元摘得的『長沙地王』，以認賠10億的代價向政府退地。

　　而在創業旅途中一直『運氣好得連門板都擋不住』的黃光裕，在此階斷進行了瘋狂的土地擴張。但是地產市場十年難得一遇的寒流讓他功虧一簣，地產寒流不僅粉碎了黃光裕借殼上市的美好願望，甚至陷入危局之中難以自拔。

　　中國房地產市場的拐點，也成為了像黃光裕一樣的中國富商們的事業拐點。