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理財周報記者賈華斐/文
2008一整年房價與銷量齊跌,地產商們忙於解決令人頭痛的現金流問題;2009年披露年報的時候到了,他們恐怕還要面對毛利率下滑的慘淡局面。
2008降價銷售影響萬科毛利率以萬科為例。在房價直線上漲的時候,王石曾對媒體說,『高於25%的利潤我們不做。』但現在10大毛利率低於10%的項目擺在眼前,還有5個尚未計提減值,這恐怕也不是萬科想做的。
在去年三季度時,萬科就率先對旗下5個毛利率不足10%的項目做出了5.35億的計提減值准備,影響利潤約4億。這一舉動為市場矚目。而在四季報裡,分析師們認為,計提減值准備仍將繼續。『現有項目中有五個毛利率低於10%。可能會對上述項目在年報中計提減值准備。』國金證券分析師曹旭特預計。
據他統計,尚未計提的這5個項目包括長沙林業機械廠、無錫蔬菜研究所、成都錦江沙河堡、蘇州長風學校、武漢賀家墩項目。其中,曹旭特預計,成都錦江沙河堡項目的毛利率僅有5.19%。這些項目為2007年11月至2008年2月期間交易的項目。當時,土地價格居高不下。
而萬科2008年的銷售價格有了不小的跌幅。『2008年的銷售很多都是通過降價來完成的。這肯定將影響到它的毛利率。』安信證券分析師陶學明告訴理財周報記者。
而1月8日,一位不願透露姓名,長期跟蹤萬科的券商分析師表示:『我可以肯定,萬科四季度的銷售毛利率會在40%以下,全年應該在39%左右。』而在2007年四季度,萬科的銷售毛利率為46.97%,全年的銷售毛利率為41.99%。
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