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近日,穆迪投資者服務公司發布一份題為《中國房地產開發商:流動性緊縮和銷售放緩所帶來的持續風險》的最新報告,對未來12至18個月中國房地產開發業的評級展望為負面,原因是本地開發商面臨越來越大的運營不確定性、緊縮的信用環境以及高水平的監管風險。
在這份最新報告中,穆迪認為,中國的受評房地產開發商在短期至中期內會面臨嚴峻挑戰。這些受評的開發商包括世茂、綠城中國、合生以及上海置業等13家開發商。
該報告的主要作者、穆迪亞太有限公司助理副總裁曾啟賢說:『銷售量收縮、房價下跌以及今年上半年的土地收購,導致了資產負債表的流動性和財務狀況惡化,以致我們在過去6個月需要采取多項負面的評級行動。』
該報告探討了資金緊縮、需求疲弱以及現金緩衝收縮對開發商資產負債表的影響。
至於融資方面,曾啟賢說:『雖然有些開發商具備境內融資的渠道,可部分緩解了境外信貸緊張或未能獲得境外信貸的障礙,但增加向國內銀行借貸會對債券持有人帶來從屬風險。』
曾啟賢表示,他留意到有些開發商從出售資產和項目的股本權益來募集現金和改善流動性,但這樣做的機會已變得越來越少,潛在的海外投資者例如房地產基金也須把資金調到美國,原因是信貸危機導致他們極需要資金。
該報告的另一名作者、穆迪亞太有限公司副總裁蔡承業說:『隨著開發商完成目前建設中的項目,所造成的新樓供應增加會進一步打擊市場。』
蔡承業指出,中央政府近期宣布減稅和放寬按揭限制,而地方政府也采取措施鼓勵購買房子。不過,蔡承業認為:『這些措施的影響依舊是未知之數。』
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