|
||||
『我們會結合市場因素,適當地調整價格以實現原定目標。』剛剛發布中報成績單的富力地產(02777.HK)面對低迷樓市(專題),祭出了『最破釜沈舟的一招』。
昨天,繼萬科中報出現業績拐點後,開發方式與萬科迥異的大佬富力地產也公布了中報業績。根據財務報表,上半年富力地產完成了79億元(人民幣,下同)的銷售額,佔其全年銷售任務的32.91%。盡管銷售額的同比增速回落到17%,但是憑借投資物業的重估收益,富力仍然獲得了15.57億元的純利,同比增長近133%。但如果撇除了北京富力城落成後的重估值11.072億元,富力地產通過銷售取得的中期純利只有4.5億元左右,同比出現明顯下跌趨勢。
這一業績繼續為市場帶來蕭瑟寒意。
同時,富力地產由於善控成本而造成的毛利率優勢,似乎也在市場步入『冬季』後發生變化,今年上半年其整體毛利率為36.3%,去年同期則為38.8%。
中銀國際發表的研究報告稱,富力地產上半年完成銷售目標的比率約為30%~40%,接近行業平均水平。過去富力地產大多是下半年為項目完工高峰期,以2007年為例,公司上半年只實現了全年完工量目標的24%,但下半年仍完成了全年竣工量目標。
由於行業環境影響,中銀國際估計,富力地產可能會在今年調整竣工量目標,以配合其物業銷售進度。但是,富力地產方面卻表示,下半年不會更改施工計劃。富力地產上半年竣工物業面積36.9萬平方米,同比只增長了4000平方米,基本持平。而在去年同期,富力地產曾經購入了7幅土地,使土地儲備面積增長至3113萬平方米。今年上半年富力地產沒有再購入土地,土地儲備面積也從去年的3113萬平方米減少到目前的2617萬平方米,由此帶來資金上更靈活的安排。預計下半年其項目竣工面積將達200萬平方米,同比增長近一倍。
此前,中銀國際預期富力地產上半年的純利增長幅度達62%,由於目前富力地產的增幅低於預期,可能會調整其後盈利預測及目標價。摩根大通指出,富力地產上半年盈利繼續保持增長,是由於上半年交樓數量較多而帶動,上半年完成的銷售比率並不高。估計富力地產全年最終完成的銷售額可能只有210億元。而2008年盡管已經鎖定了70%的盈利,但是由於預期內地樓價會繼續下跌,摩根大通將富力地產2008年盈利預測調低9%,至45.3億元,2009年更削減21%至65.2億元。
從財務報表中可以看到,盡管富力地產放慢了擴張步伐,但其資產負債率卻沒有明顯改善,總負債對總資產比率仍為76%左右,與去年底基本持平。而且目前富力地產的短期銀行借款以及長期銀行貸款中的當期部分合計達80億元左右,與上半年銷售額持平。即使富力不再買地,下半年高達200萬平方米的竣工量以及552.7萬平方米的在建工程,仍然將為公司帶來較大資金壓力。
由此,富力地產除了加快開工外,也開始積極自救。在融資方面,富力地產表示,除了繼續推進發行A股事宜外,也會積極開拓其他融資平臺,但沒有透露是將采用股權融資還是項目融資方式。最值得注意的是,富力地產首度在財務報表中寫下『降價措施預期』,公司表示,盡管市場回調,但對於240億元目標的預期值不會改變,『我們會結合市場因素,適當調整價格以實現原定目標。』
富力地產表示,盡管由於宏調帶來房地產市場的不明朗因素,但是將憑借多元化的業務模式抵抗風險。比如2007年上半年雖然重慶地區在集團內表現出色,但是到了2008年上半年,太原及海南新開售的項目則成為後起之秀,合計帶來3億多元的銷售,彌補了其他地區的業務持平表現。同時,富力地產承諾,將加快提昇今年已初具雛形的投資物業組合的運營水平。有銀行界人士也對本報記者表示,如果有大型的標志性商業物業作為抵押的開發商,也更容易從銀行獲得貸款。『過去銀行會在開發商還了舊貸款後,再根據授信額發放新的貸款。但是由於提高存款准備金率,開發商還了貸款後,我們也不會再批出新貸款,這樣就會影響開發商的流動性。不過,如果開發商有價值較高的實物抵押,銀行在批出新貸款方面當然會放寬標准。』
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||