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自7月17日國家統計局發布今年上半年主要經濟運行數據以來,國內外各界對我國下半年的經濟走勢給予了高度的關注,並展開了一輪又一輪的激烈討論。由全國人大財經委昨日發布的一份研究報告,則再一次將各方關注的焦點聚集到了對於未來經濟走勢的研判上。
全國人大財經委在上述研究報告中指出,一方面,今年上半年以來我國經濟運行遭遇了諸多重大災害,但從總體來看,宏觀經濟的基本態勢不會因之而改變;另一方面,我國經濟在下半年所面臨的國內外環境將更加復雜,因而,宏觀調控除了需要在熱錢、房地產、出口等領域有所作為外,還需著力完善現行貨幣政策、財政政策。
房價大幅回落將對經濟造成重大衝擊在下半年宏觀經濟運行需要關注的問題方面,全國人大財經委將其重點之一鎖定在房地產市場上。
研究報告指出,今年以來,不少大中城市房價開始下跌,廣州、深圳等珠三角主要城市新建住房價格還呈現負增長態勢;與此同時,前5個月,全國商品房銷售面積同比下降7.2%———成交量大幅萎縮———增幅比上年同期回落23.8個百分點。
在全國人大財經委看來,房地產業已經成為我國經濟中佔有舉足輕重地位的重要行業,因此,這個行業能否健康發展,將直接影響到我國國民經濟的發展質量。
『截至6月底,我國資本市場股票指數自年初以來已經下跌近50%,而同樣作為資產價格的房地產價格,「買漲不買跌」的心理預期影響非常顯著。』綜觀與房地產行業相關的這兩種跡象,上述報告預警稱,『一旦出現房價大幅下跌,影響不可小視。』
報告此番還特別指出:在美國房價大跌引發其次貸危機全面爆發的前期,也曾出現過房地產成交量大幅萎縮的情況。為此,報告對接下來相關調控政策提出了『建設性』意見。
譬如,相關部門亟待深入調查研究房地產行業資金鏈、交易量和開發投資方面的情況,密切關注並及時分析房地產市場走勢,穩定和調整調控政策,合理引導住房消費預期;同時,科學評估和防范房地產市場對地方財政和金融體系產生的潛在風險,把握好政策調整的節奏和力度,避免出現因房價大幅回落而集中暴露財政金融風險,對經濟造成大的衝擊。
熱錢快進正強化人民幣昇值預期進入7月份以來,國內外各方研究人士、以及我國官方相關部門紛紛就『究竟有多大規模的熱錢流入中國』、『熱錢以何種方式藏身中國』、『熱錢會不會快速倒流』等話題展開了爭辯。與此同時,國家外匯管理局、海關總署、國家商務部等相關部門也針對『熱錢』拉開了長長的圍剿戰線。
那麼,對於連官方都難以准確得知規模的『熱錢』,全國人大財經委的上述報告又做出了怎樣的評判?
『今年以來,外匯儲備增速加快。除去提前結匯、資金到位比較集中等因素外,有一個重要的原因是「熱錢」加速流入。』報告同時直指:國際『熱錢』大規模流入,對我國金融和經濟安全將構成威脅。
來自官方的數據顯示,到5月末,我國的外匯儲備餘額比年初增加2688億美元,比去年同期多增424億美元;實際利用外資428億美元,增長55%,增速比去年同期提高40個百分點。
在全國人大財經委看來,在外匯儲備快速上漲的同時,國際『熱錢』之所以能快速流入國內是有因可循的。一是,國際資本持續流入,央行被動結匯,通過頻繁的公開市場操作以緩解由此造成的流動性過剩的壓力,導致央行貨幣政策操作的有效性、主動性受到制約;二是,目前我國金融監管體系不完善,金融基礎建設相對滯後。
『目前,人民幣經常項目已經實現完全可兌換,資本項目部分可兌換,境外資金可以借助可兌換項目,通過復雜多樣的方式和渠道進行跨境流動,隱蔽性很強,監管難度很大。』報告指出,這些短期國際資本將可能利用我國經濟結構上的薄弱環節和金融制度安排的缺陷,對金融市場進行衝擊,引發金融市場動蕩。
那麼,解決『熱錢』問題的最有效辦法是什麼呢?報告提出了戰略性的政策建議,即通過利益機制調整,弱化資金流入的動力。『匯率調整有利於弱化昇值預期,但調整方式需要完善,防止強化單邊昇值預期。』
全球經濟放緩和通脹加劇已成定局上周以來,國際貨幣基金組織(IMF)和亞洲開發銀行陸續發布報告,他們把對今年世界經濟增幅的預期在去年的基礎上分別調低了1.1個和1.5個百分點。
『能源和國際大宗商品價格不斷攀昇,世界范圍內通貨膨脹有所加劇。』上述研究報告進而直指:下半年,我國經濟運行面臨的國際環境更加復雜———其顯著的特征是:次貸危機影響將可能向實體經濟進一步擴散,美、日、歐等發達經濟體和俄、印、巴等新興經濟體經濟都出現不同程度放緩———世界經濟增長下滑趨勢明顯。
事實上,對於今後全球經濟的走勢,各方觀察人士的觀點也出現明顯的分歧。譬如,有的專家認為,本輪全球經濟放緩和通貨膨脹抬頭,將導致全球經濟出現較大幅度的周期性調整;而也有專家認為,經濟增長下滑將在今年年底前企穩,全球經濟明年會重新回到上昇通道。
而在全國人大財經委看來,盡管各方對於全球經濟走勢的判斷仍存在分歧,但全球經濟放緩和通脹加劇短期內已成定局,而且不確定性因素正在增加,國際經濟環境正在趨於惡化。
對於國內的通脹形勢,上述研究報告認為:在經濟步入下行通道的同時,物價漲幅明顯昇高———國民經濟正從『高增長、低通脹』向著『高增長、高通脹』甚至『低增長、高通脹』發展。
今年國內經濟增長將繼續平穩下行那麼,在外部形勢進一步惡化的背景下,我國國內經濟增長是否也面臨著更難逾越的關山呢?
對此疑慮,全國人大財經委也給出了較為冷峻的判斷。其研究報告稱,總體看,我國經濟在2007年前三季度達到12.2%的增長高峰後,去年四季度已經顯現高位回落勢頭。今年上半年,經濟周期性、趨勢性下滑態勢更加明顯,全年經濟增長將繼續平穩下行。
『盡管災後重建在一定程度上能拉動投資增長,但改變不了投資增長整體趨緩的趨勢。』研究報告進而指出,促使國內經濟增長減速的因素正在明顯增多。具體來說:
一是,受國際需求減弱、成本上昇和人民幣昇值等因素影響,外貿出口增長還將進一步放緩,對經濟的拉動作用繼續降低。根據美國的統計,今年一季度我國(含香港)對美出口僅增長1.8%。
二是,由於居民收入實際增長偏低和價格總水平高位運行,從而大大削弱了居民消費能力。預計下半年房地產和汽車兩大消費熱點明顯降溫,居民消費結構昇級乏力,消費實際增長將放緩。
三是,受出口和內需增長回落的影響,投資增長動力不足,加上銀根收緊、股市融資規模縮小、企業利潤增長回落等因素使投資資金趨於緊張,全社會固定資產投資實際增長將減速,估計下半年投資實際增長將減速———扣除投資品價格指數後的投資增長在15%左右。
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