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上半年宏觀經濟數據即將公布,6月份CPI(消費者價格指數)高位緩慢回落基本成為市場預期。國際投行高盛日前發布報告預計,6月份CPI增幅將回落至7.1%,因此分析師們認為,中國央行加息壓力會減緩。
其實未必。從高層表態和有關決策諮詢機構建議來看,近期央行面臨著不對稱加息的重要選擇。今年央行實施貨幣從緊政策以來,數量型手段,如提高存款准備金率、發行央票等被運用得淋漓盡致,但價格型手段,如提高利率在過去半年裡一次也沒有。目前CPI雖有所回落,但仍處高位,並引發外界對中國經濟下滑的擔懮。『目前應放松額度控制,轉而通過不對稱加息等價格手段,滿足正常的信貸需求。這樣纔能既抑通脹,又保發展。』清華-布魯金斯公共政策研究中心主任肖耿日前表示。
『今年1至5月,全國規模以上企業盈利同比下降了20%。』中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示。數量型貨幣手段調控主導下的信貸額度控制,其實是一刀切,結果信貸資源更稀缺,企業因流動資金不夠,經營發展和盈利能力都受到很大制約。
是否加息,最重要的是看CPI走勢。全世界能源價格、生產要素價格暴漲,中國的CPI要降到4.8%以下似乎不太可能。肖耿認為,為了抑制通脹,采取貨幣從緊的政策是沒有錯的,但一味倚重數量型調控手段,這種做法並不可取。選擇不對稱加息,在專家看來,似乎是必然之舉。
如何不對稱加息接近決策層的專家認為,不對稱加息的可能性更大。或許與以往不對稱加息不同的是,這次可能反其道行之,即存款利率的提昇幅度高於貸款。
肖耿認為,解決負利率其實對股市、樓市都有好處。存款負利率,造成大量資金瘋狂進入股市、樓市,難免產生泡沫,兩市的劇烈波動也就在所難免。『現在是加息的最好時機。股市、樓市已跌到底部,不會再次造成大的波動。』他稱。
據了解,在銀行信貸供求失衡的情況下,有的商業銀行早就自行給貸款加息了。在一家大型國有銀行的二級分行,今年發放的貸款均按上浮30%執行。『現在一年期的貸款,執行的利率標准全都是9.711%。』該行信貸部門一位負責人證實,其他商業銀行的貸款利率,也與此大同小異。肖耿表示,『狙擊國際熱錢,關鍵是要打掉外界對人民幣昇值的預期。』請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||