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課題負責人:詹向陽、樊志剛,課題執筆人:鄒新、趙新傑、趙幼力、朱妮、李露
預計未來三年中國宏觀經濟將由2002?2007年的加速增長期向平穩增長期轉變:一是GDP增速將有所回落,但仍將保持較快增速;二是內需在需求結構中的佔比進一步提高,尤其是消費對經濟增長的貢獻度將顯著增強;三是經濟和金融結構的轉型步伐加快,融資結構進一步優化,直接融資比例將明顯提高;四是產業昇級和自主創新的力度將不斷加大。
2009?2011年,社會層面流動性整體保持充裕,M2仍將維持較高增速,但階段性流動性緊張的可能性加大。未來三年銀行體系流動性總體充裕,但階段性資金吃緊的頻率將明顯加大。
未來三年,境外短期資金輸入壓力總體加大,但『階段性資金大出』的可能性在迅速上昇,這將成為影響未來三年中國經濟金融能否實現穩定運行的一個重要的外生變量。
未來三年資產價格可能在波動中逐步上行。其中,房價在漲勢大幅放緩後總體可望呈現小幅、穩步上漲態勢,但短期內普跌的可能性較大;2009年股市仍將面臨較大的不確定性,震蕩有可能加劇,2010和2011年則可望維持在較小震蕩中逐步上漲勢頭。
金融市場走勢分析與預測1.未來三年人民幣匯率、外匯儲備和境外短期資金流向走勢預測
預計未來三年人民幣將在雙向波動中繼續昇值,但對美元昇值速度可能放緩。我們對未來三年人民幣匯率走勢的判斷是:
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