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2007年年報顯示,截至去年年底,華潤置地總土地儲備為1779萬平方米。經過此次注資,華潤置地獲得了母公司在北京、武漢、大連、沈陽、重慶的土地儲備,合計約415萬平方米。
目前,華潤置地擁有土地儲備2210萬平方米,權益土地儲備2090萬平方米,其中包括投資性物業140萬平方米。母公司華潤集團擁有土地儲備400萬平方米,平均土地成本為2498元人民幣/平方米。
『現有土地儲備足以支持華潤置地未來5年的快速增長。』中金公司分析師白宏煒認為,不費分毫現金,即可增加土儲24%,是一項有利的安排,母公司接受新股作為全數代價更具意義,顯示對地產業未來的信心。白宏煒同時判斷,華潤置地仍有可能繼續獲得資產注入。
但高盛則發布報告表示,對華潤置地向華潤集團相關資產的交易表示不看好,認為該項交易將會攤薄少數股東的每股資產淨值,並對華潤置地未來的財務及執行力帶來負擔。
高盛認為,華潤置地2200萬平方米的土地儲備對其來說過於沈重,使其難以獲得可觀的內部收益率。高盛同時認為,華潤置地在其關鍵市場北京、成都、深圳的復蘇慢於預期,可能會對其未來產生負面影響。
不過,華潤置地相關負責人對公司未來前景保持樂觀。據介紹,華潤置地現金流充裕,而負債也一直處於50%以下的正常水平。經過此次資產注入後,華潤置地資產負債率將由2007年報中顯示的49.3%下降至35.1%。
盡管華潤置地在拿地模式上獨具優勢,但該公司並未滿足於母公司小鳥喂食式的安全模式,而在籌謀著更多的機會。
羽翼漸豐,華潤置地日趨成熟的經營策略也初具雛形。
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