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領盛投資管理(證券)發表的一份月報顯示,3月份,主要受惠於美國政府采取的進取行動以舒緩因金融系統困難帶來的影響,在美國房地產投資信托基金(『REIT』)強勁表現的帶動下,全球房地產股的表現勝過大市。
盡管房地產股整體表現勝過大市,領盛投資管理(證券)亞太區首席執行官邰翰德認為:『亞太區的房地產公司恰似歐洲的情況,在3月表現失利,大致與其國內股票市場表現相符。我們相信部分是基於2007年房地產股表現非常良好的反作用,再加上這些國家及地區的整體市場於今年下跌的幅度更大。』
中國香港在2007年全球房地產市場中表現最佳,昇幅近20%,但2008年初以來表現差強人意,下跌9.1%,3月份跌幅6%。香港股票市場整體表現更差,年初至今下跌19%。
邰翰德補充:『隨著對內地個人投資者的限制放寬,我們預計對房地產股和香港股市的投資意願將有所提昇。香港房地產公司的盈利依然強勁,我們認為這相對優勢會持續。』
邰翰德在研究三類主要資產在1990至2007年間的總回報中總結出:表現最出色的類別是全球房地產股,年平均回報率為10.71%,亞洲房地產股緊隨其後,年平均回報率為9.39%。全球房地產股和亞洲房地產股的回報率均高於全球股票和債券。通過計算回報率的相關性看出,房地產股與其他資產類別的相關性屬低至中等。這說明,全球房地產股跟其他資產類別表現不同,可以帶來分散投資的益處。而加進房地產股可以為多元化的投資組合帶來甚佳的分散投資效益。
邰翰德表示:『風險不變而增加回報,這就是亞洲及全球房地產股在多元化投資組合中的巨大作用,也是多樣化投資的作用。』
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