房地產股:吸引力重新顯現
由於2007年政府出臺了一系列的宏觀調控措施,自2007年下半年以來,房地產股經歷了估值水平及盈利預期的雙雙下降。但在長達半年多時間裡估值風險已基本釋放,房地產股投資吸引力也開始重新顯現。從已公布2007年年報的房地產上市公司來看,業績普遍高速增長,而根據未結算收入這一指標,2008年地產公司業績繼續高增長的確定性也較高。
另一方面,房地產股是人民幣昇值最大受益者之一。自2008年以來,人民幣對美元匯率中間價頻改新高紀錄。以人民幣標價的土地和房屋的資產價格必然會隨著人民幣昇值預期的不斷增加而愈發具有吸引力。
從龍頭公司近期銷售數據來看,該一行業優勝劣汰已開始顯現。通過拆分房地產上市公司利潤增長的因素,發現規模增長對房地產股利潤增長的貢獻超過60%,而漲價帶來的貢獻不足40%。因此,投資者可重點關注綜合實力強、專業水平高、開發規模較大的金融街、保利地產、金地集團、中華企業、招商地產等龍頭型品種,由於它們在多城市、多項目滾動開發,保證了業績增長的持續性,公司業績的實現也具有很高的確定性。