|
||||
者:中國能出現巴菲特式的投資者嗎?
謝國忠:中國沒有巴菲特。當前中國股市的投資故事中缺少了巴菲特價值投資中的兩個重要元素,一個是估值,另一個是盈利模式的可持續性。很多自以為模仿巴菲特的人,其實是在投機。
我懷疑眼下對巴菲特的熱議只是牛市的產物。當泡沫破滅時,不會再有多少人提起他。當上海A股超過2500點時,中國股市就進入了泡沫狀態。泡沫也有它的自然壽命,它是由人的心理驅動的。一場股市泡沫持續3年也是可能的,並能讓市盈率超過60倍,也就是正常估值水平的4倍。
記者:對於普通股民來說,新的一年裡,怎樣纔能實現較好的資產收益呢?
謝國忠:風險管理最根本的原則,就是不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裡。作為老百姓來說,我覺得大部分人不要把超過20%的資產放在股市裡面,應該是遠遠低於20%。就中國股市而言,一般出現價值低估的時候都很短暫,例如交易量很少的時候,往往這就是一個買股票的好時候了。就一個公司來說,你如果看到一個公司每年的盈利有增加,然後它用的資金本也不是很多,這種股票呢,就可以長期持有。買股票,不是今天買了,你下個月就打算賣出去,所以長期持有是一個很重要的原則;你什麼東西買了,又不想長期持有,你最好還是不要去買。
爭取經濟軟著陸記者:現在留給中國宏觀調控者的政策空間如何?
謝國忠:中國的城市化進程剛剛走了一半,未來還有很多增長空間。中國是在進行增長空間的調整,一個是通脹的問題,一個是平衡的問題,解決的正是這兩個問題。有人說,當年日本央行把泡沫刺破之後,引起了經濟的蕭條。如果不刺破,難道經濟就不蕭條嗎?那其實只是一個時間問題,只是讓它延續一段時間而已。中國現在的問題是通脹上昇,中國的通脹根源是錢太多,錢太多變成通脹則是通過房地產形成的:房地產價格上昇之後引起了對價格的預期上昇,預期一上昇,錢就不值錢了。因為中國人主要的錢都用來買房子。一旦有了錢不值錢的想法,通脹率就上昇;工資水平也要求上昇,因為我買不起房子了,給我工資要按房價水平來確定;這樣一來,就容易進入惡性循環。
記者:外企在中國上市的話,對人民幣匯率有什麼影響?
謝國忠:人民幣匯率壓力會相應減小,因為錢出去了。豐田、奔馳、苹果這些公司到上海來上市,一家拿走幾百億美金,那麼中國資金過剩的問題就下降了,這是一舉兩得,同時也是一石三鳥——減少中國泡沫的壓力了。滬市50、60倍的市盈率,有人說是高增長。如果把苹果公司拿來,苹果公司高增長,比你更高,我們作股價比較,老百姓就有了選擇。讓他有選擇之後,對中國的股市理性化發展會有很大的幫助。
記者:那麼在你看來,解決通脹和次貸危機的根本點在哪裡?
謝國忠:去年年底我寫文章,中國進入通脹時代。通脹必須提前治療,如果已經通脹了,不能硬壓,否則就會硬著陸,在通脹高企的時候,如何穩住是一個大問題,必須使其經濟軟著陸。中國的特殊性在於,通脹的根源是貨幣過多引起房產等資產價格上昇,但是貨幣過多又是匯率引起的。(笑)
假如我是美聯儲主席,解決次貸危機,最大的問題不是貨幣政策如何調整,而是金融機構資本金不足,風險能力不足,貸款不足,美國監管機構應該好好查查華爾街金融機構的淨資本真實數目還剩多少。
記者:政府部門官員面對2008年中國經濟形勢,在行政決策時要注意哪些問題?
謝國忠:通脹已經來了。我覺得政府部門在行政決策時要注意三個方面的問題:一是控制外資的流入。尤其是和政府有關的人員帶進來的外來資金,要卡住入口。這裡尤其是要把房地產價格壓下去,政府利益一半和土地有關;二是緊縮信貸。中國老百姓收入低,主要靠儲蓄致富。通脹對他們來說是毀滅性的。通脹高了,銀根就要緊縮。在國外主要是調高利率和控制貨幣供應,但中國貨幣供應比較難控制,因為匯率還是相對固定,所以目前主要通過控制信貸;第三,是將資金往基建、城建上轉,穩定中國經濟,爭取經濟的軟著陸。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||