|
||||
美國頭號按揭貸款企業『聯邦國民抵押貸款協會』和第二大房地產按揭貸款公司『聯邦住房貸款抵押公司』近期接連收到了美國證券交易委員會的調查、警告。目前,這兩家公司的債務總額高達1.7萬億美元,數額極其巨大,兩家公司的一舉一動都吸引了眾多人士的關注。
業界巨頭面臨指控
『聯邦國民抵押貸款協會』和『聯邦住房貸款抵押公司』都是由美國國會創立的,主要負責收購貸款機構的住宅抵押貸款,並以此向購房者提供更多的資金。具體從事的業務內容是從放款人手中收購抵押貸款,保留其中一部分作為自身投資,將另一部分進行證券化之後上市出售,另外還依賴於眾多復雜的套期保值策略來保護其免受利率意外變動的影響。目前,這兩家公司擁有或擔保著美國住房抵押貸款市場中的近半數市場份額,擁有絕對的壟斷地位。
據國外有關媒體報道,去年第二大房地產按揭貸款公司『聯邦住房貸款抵押公司』曝出會計假賬丑聞,涉嫌曾在2000年至2002年間虛報50億美元收益,由此為導火索,引發了管理層對兩大業界巨頭的關注。去年6月份,『聯邦住房貸款抵押公司』又解僱了其總裁大衛·格倫,解僱的理由是大衛·格倫對檢查公司會計操作的審計人員有所隱瞞。解僱總裁的消息公布後,隨即引起軒然大波,摩根士丹利和花旗都牽扯其中。
去年年底,『聯邦住房貸款抵押公司』重新公布業績,其2002年修正後利潤為101億美元,頭號按揭貸款企業『聯邦國民抵押貸款協會』規模比該公司大得多,但『聯邦國民抵押貸款協會』2002年的利潤為46億美元,第二大巨頭要比第一大巨頭利潤高出一倍以上。這讓更多的市場人士覺得有些匪夷所思,修正的利潤報告反而引起了整個市場和管理部門更大的關注。
日前,美國證券交易委員會已經向『聯邦住房貸款抵押公司』發出警告,該公司可能面臨違反證券法的民事指控。
舉債經營危機更深
市場方面除了對『聯邦國民抵押貸款協會』和『聯邦住房貸款抵押公司』的利潤有所迷惑外,更為重要的是,由於這兩家公司一直采取舉債經營的方式,目前負債額空前巨大,相關會計作假如果處理不慎、引發債務鏈條連鎖反應的話,整個市場都將會受到巨大的衝擊。
有人士介紹說,得益於美國國會創立的背景,這兩家都能夠低價借款來支橕業務運營。目前,這兩家公司的債務總額高達1.7萬億美元。
據國外有關媒體報道,在此次事件曝光之前,有許多業內人士指出,這兩家公司規模已變得如此之大,一旦有什麼失誤都可能引發金融體系內更大范圍的癱瘓。美聯儲主席格林斯潘也持相同觀點,稱抵押貸款公司由債務推動的增長可能會產生系統性風險,除非接受更為嚴格的監管。
為此,今年早些時候,美國司法部專門出臺了一份法律意見書,宣布美國財政部有權限制這兩家公司未來的債券發行。為避免造成金融和房地產市場的震蕩,財政部不太可能會動用這項權力,而只是希望通過這份法律意見書來迫使這兩家公司就擱置許久的加強監管立法進行談判。
風險提醒國內同行
國內銀行近幾年的房貸業務發展的非常快,更有業內人士在計劃進行房貸證券化、房地產基金等多種金融創新。面對美國市場上發生的這一幕房地產按揭風波,業內人士認為是給國內上了一堂很好的風險教育課。
某銀行個人業務部負責人對記者表示,目前對美國這場風波而言,關鍵在於美國政府是否會出面支持這1.7萬億借款。目前來看,在一些發債文件中,政府的立場講得很清楚,盡管這兩家公司是國會特許成立的,但這些債券沒有政府擔保。如果事件一旦擴散,將影響到每一個債券持有人,對美國經濟造成相當的負面影響。從中我們可以看出,在處理業務以及進行業務創新時,一定要注意風險問題,要設立嚴格的防火牆制度,以避免公司經營風險擴散為經濟社會風險。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||