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近幾年,京、滬、穗等地紛紛將房地產業當作促進經濟發展的新增長點,將房地產業提昇為支柱產業,部分地區土地出讓金的收入甚至佔到地方財政收入的40%以上。因此,房地產業的發展對國民經濟的發展影響重大,客觀上決定了房地產業必須有更大的發展。而上市則是企業發展壯大的捷徑。
一、資金的需求
房地產業本身是個資金密集型行業,大發展必然帶來對資金的巨大需求。一個項目從征地,規劃、拆遷到建設。銷售,周期短則3年,長則5-8年,資金回收周期長,而且主要集中在後期,在最初的征地、建設期間,需要投入大量資金,但沒有任何資金收入。因此,房地產企業是否獲得足夠的資金支持,是否擁有暢通的融資渠道,決定了一個企業能否健康發展,一個項目能否順利運作,決定了房地產業能否持續健康穩定地發展,市場能否繼續壯大。
據去年統計數字顯示,目前資金依然是困擾房地產開發企業的最大問題。具體表現在自有資金不足,資產負債率高。如廣州市房地產企業平均負債率為78%,列居綜合實力30強的企業稍好些,為74%。2001年全國個人住房貸款餘額達到了5598億元,但隨著人民銀行出臺的關於住宅開發貸款和住宅按揭貸款的限制性文件的進一步落實,加之房地產貸款屬於中長期貸款,出於風險方面的考慮,各家銀行對房地產貸款將更為慎重。同時,房地產預售門檻進一步提高,依靠賣樓花的定金或預付款籌措資金,變得越來越不可行。建立健全多渠道的房地產融資體系,已成為非常現實的問題。而上市將成為新的融資渠道,成為房地產業發展的有力保障。
二、有利於房地產業的發展
上市將大大提高公司的整體競爭力及資產規模水平。房地產企業上市可以利用證券市場的籌資和機制靈活的優勢,完成資產優化組合及資本結構調整。上市企業通過上市可以獲得資金,使開發成本降低,並對未上市企業形成競爭壓力。所以,上市將促使所有的房地產企業加強管理、降低成本、提高自身的競爭能力,從而有利於整個行業的發展。
三、借資本市場完善公司治理結構,提昇經營管理水平
目前,中國公司法人治理結構普遍不完善,成為阻礙企業做大做強的關鍵環節之一。因此,規范公司法人治理結構顯得十分緊迫,也越來越受到社會各界,包括政府。投資者。監管者和企業經營管理者的重視。上市後,公司股權分散,股權結構得到改善,避免了股權集中在少數股東的手中、企業被少數股東單獨支配的風險,實現經營動作規范化和轉換經營機制的目的。同時,由於上市公司必須定期向公眾公布其財務狀況及經營情況,接受社會公眾、政府監管部門的監督,增加了企業的透明度,有助於經營者努力提高經營管理水平。
四、上市有助於提高企業知名度
一般來說,上市公司都是國內各行業經營狀況較好,信譽度高的企業,在公眾心目中知名度較高。同時,證券交易所對上市公司股票行情及定期會計表冊的公告,起到一種廣告效果,有效地擴大了上市公司的知名度,提高了上市公司的信譽。
五、有利於今後再融資
企業取得上市公司地位後,將提高自身信用狀況,有利於今後再融資。如增發新股。配股等,且銀行業務方面亦將獲得許多意想不到的便利,如延期支付貸款、可無須支付或減少支付利息等;所籌集的資金無固定利息支出,具體分紅派息方案視企業經營情況及資金是否充裕而定。
六、有利於改善房地產市場的競爭格局
房地產業是一個地域性很強的產業,屬於地區壟斷性行業,即由幾家大型的房地產企業壟斷一個地區的房地產市場。如在房地產業高度發達的香港,10家大型的房地產企業佔據了其80%的市場份額。目前我國的房地產企業普遍存在嚴重的小、散、差問題。如廣州目前的房地產經營企業多達1000多家,平均資產規模僅為4100萬元。從資質級別看,一、二級房地產企業僅佔總企業數的17.32%,企業過多、規模過小,一方面會引發惡性競爭,另一方面也不能保證產品質量,從而不利於房地產行業的良性發展。選擇一批能夠代表行業發展水平、規模大。效益好。有發展前景的房地產企業上市,借助證券市場的功能,可以通過優勝劣汰對我國房地產業進行整合。
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