近日，美國權威部門向外界透露，今年7月份，無論是舊房市場還是新建住房市場都仍然呈現較好的增長勢頭，房地產業已成為支橕美國經濟復蘇的主要動力。然而，越來越多的經濟學家開始擔心，美國房地產業可能是繼網絡公司和美國股市泡沫後的第三大泡沫，一旦此泡沫破裂，將使美經濟再次陷入衰退。

　　房屋銷售市場依然火爆

　　最新的統計數據顯示，今年7月份美國新建住房銷售量比6月份大增6.7%，經季節調整後按年率計算達到了101.7萬套的創紀錄水平，6月份的新房銷售量為95.3萬套。與此同時，7月份美國舊房銷售也明顯強於預期，比6月份上昇了4.5%，達到533萬套，為今年4月以來的最大增幅。

　　分析人士指出，自2001年3月美經濟陷入溫和衰退以來，房地產市場就一直保持著較好的增長勢頭，成為美經濟發展中的一大亮點，不斷上漲的房屋價格、處於歷史最低水平的抵押貸款利率以及低迷的股市等因素，都是促使美國的房地產市場保持了目前火爆勢頭的主要因素。

　　首先，美聯儲將利率維持在歷史最低水平。去年，美聯儲經過連續11次降息已將聯邦基金利率維持在41年來的1.75%的最低水平，房屋抵押貸款利率也相應下調，30年期房屋貸款利率已從兩年前的7%以上調降至目前的6.27%。

　　其次，房屋價格不斷上漲使更多消費者看好房地產投資。2001年以來，美國房屋價格就不斷上漲。盡管最近房屋價格有所下滑，但今年第二季度的美國整體房屋價格還是上漲了7.4%，而美國大城市地區，尤其是紐約、波士頓、洛杉磯和舊金山等地區房屋價格更是高居不下。《今日美國》近日進行的一項調查顯示，今年美國整體房屋的價格年增長率將會與去年持平。華盛頓經濟與政策研究中心主任迪恩·貝克指出，房價的上漲給美國7300萬擁有房子的家庭增加了25000億美元的財富，平均每棟房子增值35000美元。

　　再次，持續低迷的股市也促使美國家庭將投資轉移到房地產市場。今年以來，由於企業丑聞不斷，投資者信心受到打擊，華爾街股市全面持續下跌，為此美國消費者只好將投資從低迷的股市中撤出，轉而投資到興旺的房地產市場。總部設在波士頓的決策經濟諮詢公司經濟學家艾倫·西奈指出，2000年3月以來，美國股市下跌已使美國投資者損失了7萬(可能高至7.5萬)億美元，而這部分損失基本上已被房地產資產價格上昇所彌補。

　　此外，外國新移民的不斷湧入及對住宅的強烈需求，也是造成美國房地產市場上昇的原因之一。

　　房地產會否成為第三大泡沫？

　　佔美國整體經濟1／3的房地產業持續高速增長，無疑對美國經濟的發展起到了舉足輕重的作用，成為美經濟去年躲過深度衰退的主要功臣。然而從去年下半年開始，越來越多的經濟學家就開始擔心房地產可能成為第三大泡沫。

　　據報道，華盛頓經濟與政策研究中心主任迪恩·貝克日前接受采訪時說，房屋市場將是繼網絡公司泡沫和股市泡沫之後的第三大經濟泡沫，一旦破裂將對美國經濟和消費者產生更加嚴重的影響。貝克指出，看看房屋價格7年來上漲的幅度，就可以知道房地產泡沫是前所未有的，高於通貨膨脹率30%以上。據統計，2001年，除了硅谷等少數地區房價出現較大幅度下跌外，美國多數地區的房價都是以兩位數的比例不斷上揚，全年房屋價格平均上昇了9%。雖然今年以來房價有所下降，但第二季度仍平均上漲7.4%。

　　貝克認為，低利率和房屋增值是促使房地產市場持續旺盛的一個主要原因。但抵押貸款利率不會永遠保持這麼低，如果它上漲到7%以上，房地產市場的泡沫就會破裂，一旦房地產市場泡沫破裂，消費開支將大幅度減少，美國經濟有可能重蹈日本經濟泡沫之後陷入長期低迷的覆轍。

　　決策經濟諮詢公司的艾倫·西奈也於日前表示，通過對美國經濟和房地產市場的跟蹤研究，目前的房地產市場與上個世紀90年代股市飆昇有相似的一面：股市上漲導致公司過度借債，而現在房屋價格不斷上昇則使房屋擁有者繼續蜂擁貸款購房……，很像當年的『淘金熱』，也與當時網絡公司的心理類似……這可能導致泡沫出現。

　　今年早些時候，摩根斯坦利經濟學家理查德·伯納和匯豐銀行的經濟學家莫利斯也都曾發表報告指出，美國房地產可能成為美國經濟發展中的另一個泡沫。

　　不過，部分經濟學家認為，由於美聯儲將繼續維持低利率，加上房屋市場供不應求，房地產市場不會成為第三大泡沫。

　　全美建築商協會首席經濟學家戴維·塞德斯日前在接受采訪時表示，從各種角度做過分析，比如從購買力和收入的角度，房屋價格和租房價格關系等，幾乎沒有發現全國范圍的泡沫現象，即使地區性的也沒有。有些大都市是存在一些房價可能會走軟的可能，但這些地方不多。房價還會上漲，但上昇速度可能不會像過去那樣快。整個房地產市場還是健康的。此外，塞德斯還指出，由於美國經濟目前還較弱，經濟復蘇前景仍存在一些不確定因素，美聯儲在明年6月份之前不會提高利率，因此房地產市場將繼續受惠於政府的低利率政策。

　　美聯儲也於近日發表聲明指出，目前還無法看到房地產泡沫的跡象，房屋價格的上昇主要是由低抵押貸款利率、日益增加的個人收入以及強大的外國移民潮帶來的房屋需求上昇等因素造成的。

　　有關分析人士指出，盡管美國房地產業在近期內可能不會出現整體泡沫，但房地產市場火爆的場面恐怕不會持續太久。今後一段時間內，美國房屋市場將經歷一場理性調整，屆時，整體房價將出現不同程度的回落。