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2014年11月17日,投資者期盼已久的滬港通正式啟動運行。這意味著,原來橫亙在兩地股市之間的投資壁壘被打破,尤其是內地投資者,任何人都無須經過此前的審批,便可在每日配額限度內進行投資。
市場的波動顯示出投資者對這一新鮮事物的關注度有多麼高。11月第一周,港股受陰霾籠罩,連跌五日。但11月10日早上宣布滬港通將於17日正式開通的消息後,恆生指數大漲524點。上周受滬港通押後消息而下跌的股票也出現大反彈。
滬港通能為兩地上市企業帶來怎樣的影響?誰將最終從中獲益?這些問題目前還只是在爭論當中,一切尚待後續市場給出答案。
機構普遍看好地產股
滬港通將直接利好港交所及證券商,自4月份滬港通消息一出,港交所股價已累計上漲了50%。德銀則認為,滬港通促使資金流入中港上市內房股。
哪些上市企業將從中獲益?於是,各港股房企備受關注。
《香港商報》觀察到,受滬港通利好消息上昇的股份主要是四類:一、沒有在內地上市的大藍籌股;二、直接受惠滬港通的證券商股及港交所;三、A/H差價大的股份;四、資產大而股價低的港股。
高盛則傾向於,滬港通可為內地投資者提供擴闊資產配置多元化的渠道,從他們的角度出發,會選擇三類資產以達致多元化。當中包括考慮到地域方面(來自非內地之收入)、行業方面(稀缺性價值),以及業務方面(內地家庭熟悉之品牌)。除此之外,亦偏重於增長型及市值偏小的股票。
瑞信的建議是,留意中港知名零售品牌。第一類,內地知名的零售品牌。第二類,香港知名的零售相關股份。第三類,內地知名的內房股。第四類,本港熱炒的高速增長股。
如此,多家機構均對地產股表示看好。滬港通能為上市房企帶來怎樣的影響?什麼樣的房企將最終從中獲益?
誰將受益?
大多數分析師認為,滬港通將推動納入投資標的池的兩地股票將迎來一輪價值重估。機構預計,不僅是A/H股價差將被拉平,績優股將有更大的機會受益。
甚至有樂觀者認為,中國房企國際化的進程會因此加速,無論A股還是H股上市的房企,他們在融資成本、公司管理、運營效率等方面將進一步提昇。
據統計,納入滬港通的地產股投資標的有數十個之多,有望在滬港通行情中優先受益。至於港股和A股誰將受益更多,CRIC港股分析師洪聖奇認為,滬港通實行後,香港上市的內房股受惠程度可能會大於在A股上市房企。就投資機會而言,投資者可能更傾向於港股市場,因為『目前香港內房股整體估值不高,A股地產股相比之下也並不具有特別優勢。』
瑞信對於投資者的建議是,『內房高增長股可捧。』
以納入港股通投資標的池的內房股龍光地產(3380.HK)為例。憑借『聚焦剛需、深耕區域』戰略,龍光在珠三角穩紮穩打18年,通過實施『雙高均衡、精細管控』的經營模式,實現了規模與利潤的同步增長。據公司半年報數據,截至6月30日,龍光地產2014年上半年收入及核心溢利分別同比平穩增長43.4%及66.3%。
憑借穩健的增長和卓越的綜合實力,龍光地產在2014年以來的多次行業評選中獲得行業大獎和各種榮譽至少9項。不僅入選財富中文網中國500強,還連續被兩家權威機構評為『2014最具價值房企』。
機構分析師稱,以龍光、中海、融創等為代表的績優股,有望獲得重新估值,同時也為上市企業獲得融資和穩健財務結構帶來便利。