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在地產行業景氣度低迷的背景下,上市房企今年中期的成績單並不好看。數據顯示,目前已公佈業績的115家房企,上半年共計實現淨利潤309.52億元,相比去年同期下滑了5.24%。而A股四大地產龍頭公司的中報業績也遠遜於往年,保利地產淨利潤同比增幅12.19%就已居於首位,萬科中期淨利潤僅同比增長5.6%,招商地產與金地集團的中期盈利則同比下跌了30%和50%。
中報業績下滑,令市場對地產股能否再度走強產生了懷疑。分析人士認爲,地產行業整體盈利增速下滑,而未來一段時間政策將較爲平靜,因此房地產板塊經過近兩月的大幅上漲後,短期將面臨回調壓力。
四大龍頭中期盈利兩升兩降
作爲本輪經濟結構調整中受衝擊最大的行業,房地產一直是市場關注的焦點。截至目前,A股四大地產龍頭公司的中報已全部亮相,而這些龍頭房企交出的成績單並不樂觀。
根據保利地產本週發佈的報告,公司上半年營業收入339.99億元,同比增加11.31%;歸屬於上市公司股東的淨利潤38.22億元,同比上升12.19%。與去年同期淨利潤同比增長35%相比,今年中期保利地產的淨利潤增長率遜色了不少,樓市低迷對房企業績的影響已經開始顯現。
即使淨利增速下滑如此明顯,保利這一成績在四大地產龍頭中卻是居於首位的。其他三家龍頭房企中,萬科上半年實現歸屬於母公司股東的淨利潤48.1億元,中期淨利潤僅同比增長5.6%,毛利率創下2008年以來最低水平;而在2013年同期,萬科的淨利增速還有22.31%。
相比之下,招商地產和金地集團的中期盈利情況則更不樂觀。招商地產2014年上半年實現淨利潤17.85億元,同比下降30.00%;而在去年同期,招商地產實現歸屬母公司股東淨利潤25.5億元,同比增速還高達108.98%。
金地集團則是增收不增利,今年上半年實現營業收入90.84億元,同比增長3.29%;歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.58億元,同比下降-49.91%。相比於2013年同期淨利增速就已經同比下降40%,今年金地集團的盈利情況再度惡化。而且從財務數據來看,金地集團已經掉出四大龍頭的行列,華僑城、華夏幸福、榮盛發展均已經跑在前頭,在目前已發中報中,金地集團的中期盈利只能排在第37位。
分開來看,四大龍頭房企今年中期盈利兩升兩降,而如果將招保萬金作爲一個整體,這四大龍頭今年上半年共計實現淨利潤105.75億元,相比去年同期的108.18億元,同比下降了2.24%。
近六成地產公司淨利負增長
相比起招保萬金四大龍頭,其他上市房企們今年上半年的日子更不好過。據信息時報記者統計,截至昨日共有115家上市房企公佈中期業績,這115家房企共計實現淨利潤309.52億元,相比去年同期的326.64億元,同比下滑了5.24%。
總體上看,行業利潤增速普遍下行已成大勢。在這115家上市房企中,近六成地產公司今年中期的淨利是在負增長,其中,榮豐控股今年上半年首虧2079.08萬元,同比下滑1644.74%,成爲目前業績下滑幅度最大的上市房企。榮豐控股還在中報中預計,截至9月份公司的商業房產還不能銷售產生利潤,同時資金成本還會發生,因此公司預計到九月份還將繼續虧損3000萬到4000萬元,同比降幅在1281.77%到1675.69%。
與此同時,金豐投資、嘉凱城和國興地產這三家上市房企的中期業績降幅也分別達到了952.61%、716.17%和649.17%,均交出了上市以來最差的中期成績單。
對於業績下滑原因,不少房企在半年報中表示,近期樓市調整壓縮了利潤空間。同時,融資成本上行、土地成本居高不下,也是房企中報宣稱業績下滑的重要原因。在各家房企的中報中,“加速去化庫存”的字眼多次被提及,隨着萬科、雅居樂等第一輪降價戰之後,目標完成率低、貨量充足的房企很可能也將加入跑量陣營。
在這波大調整中,地產行業的集中度也在進一步提升,行業龍頭與平均水平之間的差距在進一步拉大。據信息時報記者統計,目前前10位地產龍頭上半年實現淨利潤總和達191.48億元,已經佔到了115家已經公佈業績上市公司309.52億淨利潤的六成半。在此同時,卻有19家地產公司中期出現虧損。長城證券分析師黃飆對此表示,國內房地產行業歷經15年的繁榮期,高速增長時代正在黯然謝幕,中小房企的成長和生存空間將越來越有限,生存將取代發展成爲關鍵詞。
地產板塊呈牛皮盤整可能性大
“近期A股房地產板塊再度爆發,不過,隨着地產中報的集中披露,顯示出國內地產行業景氣度依舊低迷,在此背景下,部分投資者開始對房地產指數走強的持續性產生了懷疑。本週以來地產股開始顯示出頹勢,房地產板塊融資餘額和融券餘額也在同步下滑。”申萬投資顧問顧鵬飛昨日接受信息時報記者採訪時這樣表示。而據信息時報記者統計,就在地產指數連續摸高的同時,申萬房地產板塊融資餘額銳減,從7月11日的256.47億元下降至如今的170億元左右,融券餘額則是從2.30億元下降至1.15億元,顯示出資金對於地產股的多空分歧正在加大。
從機構觀點來看,相比此前的一致樂觀,在大批中報出爐之後,對於地產股的走勢也變得謹慎起來。如華融證券週二發佈的最新研報表示,房地產政策放鬆的趨勢比較明確,二三線城市限購已普遍解除,“但總體來看,房價下行趨勢未變,市場預期仍不明朗。房地產上市公司半年報業績顯示行業整體盈利增速下滑。未來一段時間政策較爲平靜,房地產板塊經過近兩月的大幅上漲,短期面臨回調壓力。”
中銀國際證券也表示,房地產市場去庫存曠日持久,房地產的投資拉動作用今明兩年持續走弱,地產板塊呈牛皮盤整的可能性較大。不過,在整體保持謹慎的情況下,地產龍頭卻仍被機構普遍看好。如東興證券便建議投資者關注萬科、保利、招商等龍頭企業,以及具有區域優勢京津冀經濟圈內公司和福建海西自貿區內的公司。