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5月5日,安徽省銅陵市出臺意見“救市”這意味着,加上日前的南寧、濱海、杭州蕭山、無錫四城,救市城市已增至5城。
這些刺激政策沒有貨幣助陣,在地方財稅的小盤子裏讓利,只能稱之爲微刺激,不會有全國性的提振效果。
此次微刺激之所以沒有被喊停,說明各地房地產市場與地方財政已經繃緊,同時說明在貨幣穩健、保障房一年建數百萬套的大背景下,各地的限購等行政舉措將陸續取消。保障的歸保障,市場的歸市場,各得其所。
貨幣政策是房地產市場的緊箍咒,到現在爲止,房貸政策沒有絲毫鬆動,大城市反而有收緊的趨勢。貨幣沒有放鬆,房貸繼續收緊,保障房大量增加,加上匯率上升導致企業資金外流到國外收購投資產品,對房地產的打擊長期而影響深遠。這個影響不是短期海嘯,而是溫水煮青蛙,等到青蛙意識到風險,已經跳不出熱鍋。
收緊房貸對開發商、對購房者的影響巨大,開發商不得不通過上市、增發股票、股權信託、境外貸款、境外發債等辦法進行融資,簡而言之,以直接融資取代間接融資,讓銀行逐步與房地產貸款脫鉤,讓全球的投資者與中國的房地產業風險共擔、利益共享。《中國房地產金融2013年度報告》指出,2013年海外融資方面,中國房企躍居世界第一,達到4566.25億元。
決策層思路清晰,購房者與開發商、全球投資者也不糊塗,不會像被蒙上眼的馬兒一樣任由驅使。4月房企海外融資數額急劇下降,土地與商品房成交量普遍大跌,人民幣匯率下行與美國退出QE,使資金非常明確奔歐美而去,而房地產信託,別提了吧,買了房地產信託的人心驚膽戰,擔心無法回本。可見,要逼出直接融資模式、倒逼出購房者的真金白銀,需要市場信心的提振與制度的完善,不可能畢其功於一役,在房地產市場上,有關方面實在操之過急。
再說了,房地產下行,銀行依然是最大的地主與房東。美國智庫彼得森國際經濟研究所指出,由於抵押貸款佔到銀行總貸款的40%,意味着抵押品價格將因地產價格的下滑急速縮水。融資品價格的下挫,將讓金融系統難以運行。除非中國很快建立起一套徵信融資體系,但這是不切實際的好高騖遠。
中國房地產的重要性,說一千道一萬,主要是作爲地方財政頂樑柱的功能、作爲金融運作最重要抵押品的功能,只有讓地方找到合法合理的稅收之道,讓中國金融建立有效的信用定價體制,房地產市場才能恢復房地產而不是融資品的本來面目。