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美國參議院金融委員會領導人3月16日公佈了一項關閉住房抵押貸款巨頭房利美和房地美(簡稱“兩房”)的計劃。根據計劃,“兩房”將在5年內被關閉,同時成立一個對房屋抵押貸款的保險體系,以便政府能對住房市場繼續提供必要扶持。
此前,美國國會參議院金融委員會主席、民主黨人蒂姆·約翰遜和該委員會共和黨參議員邁克·克拉波已就如何改革“兩房”達成所謂跨黨派協議。此間輿論認爲,這一通過立法廢除“兩房”的計劃未必能得到國會議員的廣泛支持。作爲第一步,該議案必須得到參議院金融委員會認可,表決將在數週內進行。此後還有冗長的立法程序,要獲得國會參衆兩院通過並經由總統簽署才能成爲法律。有民主黨參議員助手向媒體表示,目前參議院高層對這一計劃反應冷淡。
美國次貸危機爆發後,“兩房”陷入困境,於2008年9月被美國聯邦政府接管。國際金融危機發生5年多來,“兩房”已經扭虧爲盈。據彭博社數據,截至今年3月底,“兩房”將累計向美國財政部支付分紅2029億美元利潤,超出其所獲得的1875億美元援助。儘管如此,“兩房”被政府接管不是長久之計。如何對其進行改革,成爲了國際金融危機的一個遺留問題。此前共和黨控制下的衆議院有議員也提出了一套對“兩房”實施完全私有化的計劃,但至今未被衆議院考慮。
房利美(全名“聯邦國民抵押貸款協會”)、房地美(全名“聯邦住房抵押貸款公司”)原本是美國政府贊助企業(GSE),分別成立於1938年和1970年。其創立的宗旨是要爲美國住房市場提供流動性、穩定性和較低的貸款利率,以提升購房者的購買能力。
“兩房”不直接向購房者發放貸款,主要業務是在美國房屋抵押貸款二級市場中收購貸款,並通過向投資者發行機構債券或證券化的抵押貸款債券,以較低成本籌資,賺取利差。所謂二級抵押貸款市場,是指機構之間買賣抵押貸款的市場。也就是說,“兩房”相當於是房貸市場的批發商,從直接發放房貸的銀行和其他貸款機構批量收購住房抵押貸款,另一方面,藉助政府的支持,它們能以較低的成本來籌資,從而間接幫助購房者以更低的貸款利率和更少的首付實現有房夢。
不過,美國的這套住房金融體系存在諸多弊端。早在次貸危機之前,“兩房”的問題就浮出水面。按照法律,“兩房”享受諸多政府支持和特權,包括:在危機時可以向財政部借款;免交稅;雖然是大型上市公司,卻不受美國證交會監管。“兩房”資產龐大,但負債也很龐大,槓桿化程度高。由於沒有足夠的信息披露要求,其內部經營困難無法及時被察覺,釀成危機後又要納稅人來埋單。2008年爆發的國際金融危機表明,“兩房”所驅動的抵押貸款證券化把美國乃至世界的金融體系緊密地捆綁在一起,利益鏈條中的任何一環發生斷裂,就會產生連鎖反應。因此,不管最新提出的關閉“兩房”議案會否獲得通過,改革住房金融體系將仍是美國的重大課題。
(本報華盛頓3月17日電)